La cantidad de información del mercado en la última semana ha sido bastante grande, hay que ordenarla para poder entender claramente la dirección.

**Empezando por las grandes tecnológicas.** SpaceX está allanando el camino para su IPO—ya ha contactado a varias firmas de banca de inversión en Wall Street para asesoramiento preliminar, aunque aún no han dado un calendario exacto, este movimiento básicamente anuncia que el proyecto de Musk está oficialmente en camino hacia el mercado de capitales. Esto también es una señal para el mundo tecnológico.

**En el aspecto macro,** todavía hay que seguir de cerca los movimientos de la Reserva Federal. La predicción del mercado es que en enero del próximo año la Fed mantendrá las tasas sin cambios, con una probabilidad del 75.6%, parece que la incertidumbre en la política a corto plazo está disminuyendo. Pero, aún no se han publicado los datos de inflación y empleo, así que la verdadera dirección todavía depende de esos datos clave. Un analista de Citibank dijo que los datos de empleo no agrícola podrían enviar señales contradictorias—el empleo y la inflación siempre están en una especie de tira y afloja, y si los datos se dividen, la percepción del mercado sobre los próximos pasos de la Fed puede dividirse.

**En el ámbito de las criptomonedas,** hay un avance interesante. Robinhood está promoviendo la tokenización de acciones en Arbitrum, lo que significa que la integración entre acciones tradicionales y la infraestructura en cadena se está acelerando. A través de redes L2, pueden reducir costos y mejorar la eficiencia en las liquidaciones, y en esto están realmente comprometidos.

**En cuanto a regulación,** ha habido un contratiempo. La autoridad reguladora de Corea no pudo presentar a tiempo la ley de regulación para las stablecoins en won, lo que ha retrasado el progreso legislativo. Esto podría afectar la implementación de stablecoins locales y proyectos fintech en términos de cumplimiento.

**Hablemos ahora de los movimientos de los grandes inversores.** Michael Saylor ha lanzado otro tracker de Bitcoin, este tipo tiene la costumbre—antes de realizar grandes compras, siempre deja algunas "señales". El mercado ya ha comenzado a digerir anticipadamente su posible próxima ronda de compras.

**Por último, una perspectiva a largo plazo.** Barclays ha dado una predicción algo pesimista: si no hay catalizadores importantes, 2026 podría convertirse en el "año de la caída" del mercado cripto. Creen que el futuro del mercado dependerá más de políticas reales, flujos de fondos en ETFs y la expansión de aplicaciones reales; solo contar historias no será suficiente para sostener un crecimiento a largo plazo.