La subida de tipos del Banco de Japón ya es un hecho. En un mercado de predicción, la probabilidad de que Japón suba tipos ya ha llegado al 98%, lo que indica que los traders que invierten en dinero real tienen una opinión bastante unificada: la subida de tipos está próxima.

¿Recuerdas la última vez que Japón subió tipos? El mercado de criptomonedas se desplomó de manera muy fuerte en ese momento. ¿Cuál fue el problema? La magnitud del aumento fue demasiado agresiva. Japón acaba de salir de la era de tipos negativos y, de repente, se aplica una cirugía de gran envergadura, por lo que el mercado no reaccionó a tiempo.

Esta vez la situación es diferente. Lo que el mercado espera es una subida moderada de 25 puntos básicos. ¿Por qué no resulta tan impactante? Porque desde la última subida, las posiciones de arbitraje en yenes y el dinero caliente ya estaban empezando a retirarse. 25 puntos básicos están dentro del rango de expectativas psicológicas de todos.

Pero aquí hay una clave 「pero」: si el Banco de Japón anuncia una subida de tipos de 50 o incluso 75 puntos básicos, la historia cambiará. El mercado volverá a repetir la misma escena de la última vez y sufrirá otra gran caída.

En resumen, el problema de esta subida de tipos no es si se hará o no, sino cuánto se subirá. El mercado ya ha preparado su mentalidad para una subida moderada; un cambio repentino hacia una política más agresiva sería realmente un cisne negro.