Japón traslada la supervisión de criptomonedas de la ley de pagos al marco de valores

Fuente: Btcpeers Título original: Japón Traslada la supervisión de criptomonedas de la ley de pagos a un marco de valores Enlace original: https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ La Agencia de Servicios Financieros de Japón publicó un informe integral que detalla los planes para transferir la regulación de criptomonedas de la Ley de Servicios de Pago a la Ley de Instrumentos Financieros y Mercados. El Grupo de Trabajo del Consejo del Sistema Financiero concluyó que los criptoactivos ahora funcionan principalmente como objetivos de inversión en lugar de instrumentos de pago. El marco propuesto aplicaría las reglas del mercado de valores al comercio, emisión y requisitos de divulgación de activos digitales. El informe indica que las transacciones de criptomonedas realizadas por los usuarios se asemejan a transacciones de valores, requiriendo medidas de protección para los inversores comparables a los productos financieros tradicionales. Este cambio regulatorio sigue a discusiones sobre la categorización de más de 100 criptomonedas importantes como productos de inversión.

La FSA lanzó la propuesta en medio de consideraciones paralelas para una reforma fiscal que reduciría las tasas de comercio de criptomonedas del 55 por ciento a un 20 por ciento fijo. El nuevo sistema reflejaría un tratamiento de ganancias de capital para las acciones y permitiría a los inversores compensar pérdidas durante hasta tres años. El plan utiliza criterios como la transparencia del emisor, la fiabilidad técnica y la seguridad del usuario para determinar qué activos califican para la clasificación como valores. El marco otorga a los reguladores herramientas más sólidas para abordar los mercados de comercio no registrados e incluye prohibiciones explícitas sobre el comercio con información privilegiada.

Impacto Directo en Ventas de Tokens y Exchanges

La transición regulatoria tiene consecuencias inmediatas para las ofertas iniciales en exchanges y plataformas de comercio que operan en Japón. Según las reglas de FIEA, los exchanges que gestionan ventas de tokens enfrentarían requisitos más estrictos de divulgación previa a la venta, incluyendo la identificación de los equipos del proyecto y auditorías independientes del código. El grupo de trabajo enfatiza que las IEOs se asemejan a ofertas de valores porque los usuarios compran nuevos activos o negocian tokens existentes. Ahora, los exchanges deben proporcionar documentación comparable a las ofertas públicas de valores antes de listar nuevos activos digitales. Las organizaciones autorreguladoras revisarían los lanzamientos de tokens para garantizar el cumplimiento de los estándares de divulgación. El marco aborda conductas del mercado que las reglas actuales centradas en pagos no pueden supervisar adecuadamente.

El mercado de criptomonedas de Japón cuenta con aproximadamente 32 proveedores de exchanges registrados que sirven a más de 12 millones de titulares de cuentas a enero de 2025. Los depósitos de clientes superan los 5 billones de yenes en estos plataformas. La FSA informa que el 7,3 por ciento de los inversores nacionales con experiencia previa poseen activos de criptomonedas, superando las tasas de participación en el comercio de divisas o bonos corporativos. Los desarrollos regionales muestran que los países están reevaluando cómo las leyes de pagos existentes regulan la actividad de inversión, con enfoques regulatorios estructurados que influyen en políticas más amplias de criptomonedas.

Competencia Regional y Alineación Global

La reclasificación de Japón refleja una tendencia internacional más amplia hacia tratar los activos digitales como productos de inversión en lugar de mecanismos de pago. El marco de Mercados en Criptoactivos de la Unión Europea y las regulaciones de Corea del Sur ya incluyen prohibiciones sobre el comercio con información privilegiada que la ley japonesa carecía anteriormente. Colocar las criptomonedas bajo FIEA posiciona a Japón junto a jurisdicciones que priorizan la protección del inversor y la integridad del mercado sobre la innovación en pagos. El cambio podría fortalecer el atractivo de Japón para inversores institucionales que buscan claridad regulatoria en los mercados asiáticos. Las instituciones financieras tradicionales obtienen rutas definidas para ingresar en operaciones con criptomonedas mediante asociaciones con proveedores de servicios con licencia.

La postura cautelosa de la FSA sobre derivados de criptomonedas apalancados sugiere que los reguladores siguen preocupados por ciertos productos que podrían ingresar en los mercados domésticos. Funcionarios describieron los activos subyacentes de dichos derivados como “no deseables”. La agencia planea restringir el acceso a los exchanges que operen sin aprobación y someter a escrutinio las plataformas descentralizadas cuando existan operadores identificables. Esta supervisión integral va más allá de las disposiciones actuales de la ley de pagos. Las empresas de criptomonedas internacionales podrían ver el marco de Japón como una oportunidad para ingresar al mercado de manera compatible o como una barrera que requiere ajustes operativos sustanciales. La propuesta se extiende hasta 2026, ya que los reguladores perfeccionan los estándares para divulgación, custodia y protección del consumidor.