$BTC.b convirtiéndose en el $BTC estándar principal en @stable es un evento de reevaluación de colaterales, y está siendo impulsado por @Lombard_Finance.

Esta es la primera vez que el apalancamiento $BTC en esta superficie está anclado a:

• emisión asegurada por validadores
• acuñación nativa del protocolo
• conversión determinista de stablecoins

Esa trifecta elimina lo que los traders suelen pagar de más en el apalancamiento $BTC : modos de fallo inciertos.

Una vez que la pérdida de colateral se vuelve matemáticamente limitada en lugar de dependiente del emisor, se revalúan tres dinámicas de riesgo:

1️⃣ La topología de liquidación se simplifica:

Múltiples envoltorios crean espirales de retroalimentación en distintos mercados. Un único estándar $BTC comprime esa topología. Los cascadas se acortan. Las colas de volumen se aplanan.

2️⃣ La solvencia ya no valora la duración corporativa:

Cuando las pruebas de solvencia están en la cadena, los prestamistas dejan de cobrar por opacidad fuera de la cadena. Las curvas de préstamo se ajustan mecánicamente.

3️⃣ El apalancamiento se vuelve estructural, no narrativo:

Un LTV más alto surge de la predictibilidad, no del optimismo. Las matemáticas de riesgo elevan los techos antes que el sentimiento.

Así es como realmente surgen nuevos regímenes de apalancamiento: no por entusiasmo, sino por compresión del riesgo.

Y el orden de operaciones siempre es el mismo:

• La infraestructura primero elimina riesgos
• Las curvas de crédito siguen
• La posición se construye
• El precio spot reacciona al final

La inversión que ahora se está dando vuelta es clara:

$BTC el apalancamiento ya no respalda el riesgo del envoltorio.
Se compone directamente sobre el colateral asegurado por validadores emitido por @Lombard_Finance.

Eso no es una migración de especulación.
Es un cambio en la arquitectura del balance.