Recientemente, una plataforma líder presentó un análisis macroeconómico, y la conclusión fue bastante impactante: todos esperan una bajada de tipos, pero esta vez quizás no sea el típico escenario alcista que imaginan.

Primero, las buenas noticias—el mercado laboral realmente se está aflojando. Cada vez hay menos personas que cambian de empleo voluntariamente, la tasa de rotación ha caído a 1.8%, el nivel más bajo desde la pandemia de 2020. ¿Despidos? Esa cifra está alcanzando niveles de tres años atrás. La presión salarial se está aliviando, lo que da más razones a la Reserva Federal para reducir los tipos, y esto inicialmente sería una señal positiva para BTC y otros activos de riesgo.

Pero al mirar el lado del consumo, la historia cambia.

La deuda con tarjetas de crédito ya supera los 1.2 billones de dólares, y las tasas de interés promedio han subido por encima del 20%. En otras palabras, muchas familias ahora dependen de usar tarjetas para cubrir sus gastos diarios. ¿Cuánto tiempo podrán sostener esta situación? Si la economía tiene algún problema adicional, no sería sorprendente ver una caída abrupta en la demanda. La vulnerabilidad del mercado está allí, ¿es posible que los activos de riesgo sigan creciendo con estabilidad? Difícil.

La inflación tampoco se ha calmado. El IPC interanual todavía fluctúa entre el 2.5% y el 2.7%, lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esto genera una situación incómoda: reducir demasiado rápido podría estimular demasiado la economía, pero hacerlo demasiado lento podría hacer que la economía no aguante. La política de la Fed es inestable, y para activos como BTC, eso es un gran problema.

Por eso, la conclusión es bastante clara—

Bajar los tipos puede mantener los precios a flote, pero los datos laborales débiles y el aumento de la carga de deuda hacen que el mercado sea mucho más sensible a cualquier movimiento. Cuando las políticas de estímulo se enfrentan a fundamentos débiles, el resultado final puede no ser solo una subida unidireccional, sino una mayor volatilidad.

En esta etapa, no tomes la bajada de tipos como una señal para hacer long sin pensar. La combinación de empleo débil y alta deuda está poniendo una mecha de volatilidad en BTC y otros activos de riesgo, y podría encenderse en cualquier momento.