Explotó en la apertura.

Los futuros del Nasdaq cayeron directamente un 1,5%, y Bitcoin se volvió aún más violento, cayendo 6 puntos en media hora. La pantalla era toda verde, y algunas personas del grupo ya habían empezado a gritar cisnes negros.

Un amigo cortó en el acto y solo reaccionó después de cortarse; esto no es una emergencia en absoluto, es claramente una retirada de fondos.

Hablemos primero del Departamento del Tesoro de EE.UU. El cierre del gobierno lleva casi 40 días en vigor, y la cuenta de la TGA tocó fondo, con más de 160.000 millones de bonos a corto plazo emitidos con urgencia la semana pasada. Este dinero tiene que ser absorbido por dinero real en el mercado, y cientos de miles de millones de liquidez han sido absorbidos. El mercado bursátil y el círculo de divisas están originalmente impulsados por los fondos, y por supuesto no pueden soportar la extracción de sangre.

Veamos el comunicado de la Fed. En resumen, la expectativa de una rebaja de tipos en diciembre se ha visto directamente reducida del 70% a menos del 45%, lo que indica que la dirección de la política aún no se ha finalizado. Los fondos a corto plazo redujeron inmediatamente el apalancamiento tras escuchar, y las órdenes de liquidación se lanzaron en masa, la ya ajustada liquidez se volvió más ajustada y la caída se expandió de forma natural.

También hay corrientes subterráneas en el mercado interbancario. El uso de las herramientas de liquidez de emergencia de la Fed ha alcanzado su máximo pospandemia, y los bancos empiezan a preocuparse por pedir dinero prestado por la noche. A simple vista, el mercado no es malo para el dinero, pero de hecho, todo el dinero vivo está bloqueado por bonos del tesoro y repos inversos, y no fluye hacia el mercado bursátil ni el círculo de divisas en absoluto.

Pero esta ola de descenso no significa que se avecine un mercado bajista. Cuando termine el cierre del gobierno y la Fed envíe una señal dovish, los fondos retirados definitivamente volverán. Ahora, cortar carne en un ataque de pánico es enviar patatas fritas al fondo del valle. Lo que realmente necesitas hacer es aceptar efectivo y vigilar esas monedas sobrevendidas.

El mercado nunca carece de volatilidad, lo que falta es la calma para ver claramente la lógica detrás de ello. La gestión de puestos que se ha mencionado repetidamente antes, no perseguir ciegamente el auge y caída, es la más útil en este momento. En cuanto aparezca la señal de retorno del capital, la oportunidad llegará de forma natural. Lo que el círculo de divisas gana originalmente es dinero que entiende las fluctuaciones.