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No pueden llegar recortes de tipos de interés, ¿cómo pueden jugar las criptomonedas y los activos de riesgo?

Se acerca la reunión del FOMC de mayo de la Fed, y las expectativas previas de recortes de tipos de interés están siendo despejadas por datos reales. Según datos de CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en mayo es solo del 2,7%, y la probabilidad de no moverse en junio se aproxima al 70%. Este cambio afecta directamente a la lógica de precios de activos riesgosos como las criptomonedas y las acciones de crecimiento, y la pregunta a la que se enfrentan los inversores es muy real: cómo ajustar sus posiciones.

¿Por qué se rebaja el tipo de interés tan lejos?

La Fed está observando dos indicadores fundamentales: la inflación y el empleo. A primera vista, la inflación ha caído desde máximos por las nubes, pero datos clave como el PCE subyacente y el crecimiento salarial siguen estancados en un nivel con el que la Fed no está satisfecha. Sumado a la resiliencia del mercado laboral, no hay razón para que la Fed se precipite a recortar los tipos de interés. En otras palabras, la "normalización de tipos de interés elevados" se ha convertido en un nuevo consenso en el mercado.

¿Cuánto afecta esto a la valoración de los activos? Los tipos de interés son el ancla de todas las valoraciones de activos. Cuando los tipos de interés se mantienen altos, los fondos inteligentes se acurrirán naturalmente a tipos de ingresos estables como bonos y depósitos a plazo, mientras que la prima de valoración de activos de riesgo como criptomonedas y acciones de crecimiento se comprimirá sin piedad. Esta es la razón principal del anterior auge y caída de las criptomonedas: el mercado ha pasado de "apostar por recortes rápidos de tipos de interés" a "admitir una nueva era de tipos de interés altos", y los precios de los activos deben reposicionarse.

Cómo combinar cripto y activos de riesgo

**1. No apuestes por la póliza, tienes que fijarte en el valor real**

El anterior conjunto de subidas generales impulsado por la expectativa de recortes de tipos de interés básicamente no volverá a ocurrir. Lo que debería hacerse ahora es pasar de la especulación a la selección de productos. Al mirar los criptoactivos, elige aquellos proyectos que tengan escenarios prácticos de aplicación y puedan generar flujo de caja, y no te dejes engañar por la retórica de las distintas altcoins. El concepto de especular con monedas aéreas es un callejón sin salida en un entorno de tipos de interés altos. Lo mismo ocurre en el mercado bursátil tradicional, donde las acciones de valor con altos dividendos y valoraciones bajas son mucho más resistentes a las derrotas que aquellas con altas valoraciones de acciones de crecimiento tecnológico.

**2. Reduce el riesgo de un solo punto y prepárate para múltiples manos**

Las fluctuaciones del mercado son la norma en la era de los altos tipos de interés, y los activos individuales son propensos a altibajos. Se recomienda controlar tu posición en criptoactivos dentro de lo que puedas permitirte y luego combinarla con algunos activos defensivos: el oro es una opción clásica, los bonos a corto plazo también pueden ofrecer rendimientos estables, además de algunos activos reales resistentes a la inflación. A través de esta combinación de mezcla y combinación, cuando un mercado concreto está inestable, otros activos pueden ayudarte a sortear la situación.

En última instancia, en un entorno donde las expectativas de recortes de tipos de interés fracasan y los tipos de interés altos continúan, la competencia no se trata de quién tiene la apuesta mayor, sino de quién tiene una asignación más equilibrada y un control de riesgo más fuerte.