$ETH Los datos de la semana pasada fueron bastante impactantes: la herramienta de liquidez de emergencia de la Reserva Federal (SRF) se utilizó por valor de 84.000 millones de dólares en solo siete días. Los bancos están cambiando frenéticamente valores respaldados por hipotecas (MBS), que no son precisamente líquidos, por efectivo, una escena que ya vimos antes de la crisis de 2019.

Las reservas de efectivo del sistema bancario están bajo presión, hasta el punto de que se están utilizando los activos más ilíquidos.

Al mismo tiempo, otra noticia merece la pena analizar: el expresidente mencionó recientemente en público que un economista conocido por ser "ferviente defensor de recortes de tipos" podría tomar las riendas de la Reserva Federal en 2026.

¿Si juntamos ambas cosas?
Cuanto más tensa esté la liquidez ahora → mayor será la presión para que la Fed baje los tipos → y la persona que podría dirigir el futuro, es precisamente la más dispuesta a "abrir el grifo" de liquidez.

La historia no se repite, pero siempre rima. Cada vez que el sistema bancario pide socorro por falta de liquidez, suele marcar el inicio de una fiesta de liquidez.

La batalla en los mercados ahora está al rojo vivo:
Por un lado, los bancos buscan desesperadamente efectivo para sobrevivir; por otro, los mercados de oro y plata muestran una extraña divergencia (el oro cae, la plata presenta backwardation en futuros y contado), y las grandes instituciones están haciendo verdaderos malabares para cubrir agujeros.

Dos preguntas clave ahora mismo:

1. ¿Esta crisis de "escasez de dinero" llevará las expectativas de recorte de tipos al máximo?
2. Si de verdad llega un presidente de la Fed aún más "dovish" en el futuro, ¿cómo reaccionarán los mercados?

No lo olvides: cuando el sistema empieza a depender de "transfusiones" para seguir funcionando, suele abrirse una ventana para la reevaluación de activos. Cada episodio de tensión de liquidez hoy, puede ser el combustible para el mercado de mañana.

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¿Crees que los signos de peligro ya son evidentes? ¿O estás acumulando munición en silencio para la próxima oportunidad? $BTC