Al despertarme esta mañana y revisar el móvil, me quedé completamente desconcertado por un grupo de datos.

Eché un vistazo al cierre de anoche en la bolsa estadounidense: el ETF inverso x3 sobre el FTSE China se disparó un 3,24%, y el ETF inverso x2 sobre el índice FTSE China 50 subió un 2,07%. El índice Nasdaq Golden Dragon China apenas se movió, con una leve subida del 0,08%, y el futuro FTSE A50 incluso cayó un 0,01%.

¿Qué indican estos datos? Que los activos chinos tuvieron un rendimiento bastante plano anoche, e incluso hay capital comenzando a posicionarse en corto. Apenas se empieza a ver algo de mejoría y ya están al acecho, no es de extrañar que ayer el Hang Seng cayera más de un 1%.

Siendo sincero, estas maniobras del capital internacional son realmente sofisticadas. Cuando subes, ellos presionan, sin darte ni un respiro. Pero visto desde otro ángulo, estos días el comportamiento del A-share tampoco es para tomárselo a la ligera; si el dinero principal realmente tiene la determinación de impulsar al alza, puede que esta presión bajista no sea suficiente para frenarlos.

Personalmente, creo que hoy el mercado podría empezar con cierta volatilidad, ya que la presión externa está ahí. Pero siempre que el volumen de negociación acompañe, no descarto que en la segunda mitad de la sesión haya movimientos interesantes. La clave está en ver si los grandes están dispuestos a enfrentarse de verdad a esta ola bajista.

En cuanto a la operativa, recomiendo no entrar en pánico: cuantos más se pongan cortos, más emocionante puede ser un short squeeze. Claro, siempre que puedas aguantar la posición y no te dejes sacar por la volatilidad intradía. Así es el juego del mercado: quien se asusta primero, pierde primero.