El Dow Jones volvió a caer hoy, cerrando con una bajada de aproximadamente el 0,35%, perdiendo más de 130 puntos. Algunas acciones de gran peso como 3M, Home Depot y Procter & Gamble no tuvieron un buen desempeño durante la sesión, lo que arrastró el índice hacia abajo.

En cuanto a la causa, la más directa es que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense ha estado subiendo últimamente. Cuando los rendimientos de los bonos aumentan, el dinero deja de fluir hacia la bolsa: al fin y al cabo, los bonos tienen un riesgo bajo y una rentabilidad bastante decente, ¿quién querría arriesgarse a comprar acciones con valoraciones elevadas? Especialmente los valores de consumo y los industriales, que son especialmente sensibles a los tipos de interés, esta vez han sufrido bastante. El capital está empezando a salir de los activos de riesgo y a dirigirse hacia los bonos y el efectivo; este flujo es bastante evidente.

Además, el mercado no tiene claro cuál será la actitud de la Reserva Federal. Todo el mundo está especulando si la Fed seguirá subiendo los tipos de interés o los mantendrá altos. Esta incertidumbre genera un sentimiento de aversión al riesgo, y el dólar y los bonos del Tesoro se han convertido en refugios a corto plazo para los fondos. Algunos dicen que si en los próximos días los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen subiendo, o si los datos de inflación no son buenos, la bolsa podría seguir ajustándose durante un tiempo, y es probable que el Dow Jones siga fluctuando en este rango a corto plazo.

Para el inversor medio, ahora puede ser un buen momento para revisar la propia cartera: ¿debería reducir el apalancamiento? ¿Debería ajustar la asignación y prestar más atención a valores de valor o sectores defensivos? Son cuestiones que se pueden considerar.

Por supuesto, también hay otra opinión: algunos piensan que esta corrección es solo un ajuste temporal. Si la Fed suaviza su postura y lanza mensajes dovish, y las expectativas de tipos de interés se vuelven más flexibles, entonces, si mejora la liquidez en los mercados de bonos y de acciones, no sería raro que las valoraciones de las blue chips se recuperasen rápidamente y que el Dow Jones rebotase.

En resumen, ahora mismo tanto el mercado de bonos como la política monetaria están bastante inciertos, y esta caída del Dow Jones nos recuerda una vez más que el entorno macroeconómico cambia rápido, así que la estrategia de inversión debe seguir siendo prudente.