La caída brutal de anoche, no os apresuréis a echarle la culpa a China: ¡el verdadero culpable está en Tokio!

El Bitcoin se desplomó de 90,000 dólares directamente por debajo de 83,000. ¿Quién puede aguantar eso? Por internet circulan rumores diciendo que 13 departamentos chinos celebraron una reunión conjunta para regular el comercio de criptomonedas, sembrando el pánico. Despertad, por favor: esto lo anuncian cada año, lo mencionan cada trimestre, y durante todos estos años, cuando el precio tenía que subir, subía, y nunca ha habido un colapso real.

El verdadero bombazo vino de Japón, que lanzó una bomba en silencio: ¡el rendimiento de sus bonos a 10 años se disparó directamente al 1,8%! Desde la crisis financiera de 2008, no se veía una cifra tan alta, el mercado se quedó en shock.

Esto hay que explicarlo desde el principio. Durante los últimos años, el Banco de Japón ha actuado como una ONG, prestando dinero casi sin intereses. El capital mundial, oliendo la oportunidad, pedía yenes a mansalva para cambiarlos por dólares: compraban bonos estadounidenses para aprovechar el diferencial, invertían en Nvidia para subirse al carro de la IA y, de paso, almacenaban algo de Bitcoin como calderilla. Este carry trade con el yen era una máquina de hacer dinero, y el mundo cripto también se benefició: el dinero fluía a raudales. Todo el mercado se sostenía con ese apalancamiento, firme como una roca.

¡Pero ahora ha cambiado el panorama! La inflación en Japón ya no se puede contener, la gente protesta cada día por el alto coste de la vida y el banco central no tiene más remedio que subir los tipos. Todo el mundo apuesta a que el 19 de diciembre subirán del 0,5% al 0,75%. El coste de los préstamos se dispara, el yen se revaloriza, de 150 a más de 140 por dólar. Los grandes inversores han entrado en pánico y se han apresurado a vender acciones estadounidenses, bonos, oro, para obtener liquidez y devolver préstamos.

¿Por qué Bitcoin cayó con más fuerza? ¡Porque es el activo más líquido! Se negocia 24 horas sin descanso, convirtiéndose en el objetivo número uno de las ventas rápidas. Esto no tiene nada que ver con análisis técnico ni rupturas de soportes, simplemente se acabó el "almuerzo gratis" global: cuando empieza el drenaje de liquidez, todos los activos se encogen a la vez.

¿Alguien dice que la Fed bajará los tipos el 10 de diciembre para salvar el mercado? Por favor, eso es como poner una tirita en una herida profunda. Pero lo de Japón es como quitarte el respirador. Aunque la Fed baje 25 puntos básicos, el dólar se deprecia, el yen se aprecia, y el margen para el carry trade se reduce aún más: el colapso será más rápido.

¡Ni se os ocurra intentar comprar en el corto plazo! Las instituciones ya han salido para salvarse, si los minoristas entran ahora, solo están recogiendo cuchillos que caen. Sed pacientes y esperad a que todo se aclare.