El Banco de Japón lanza de repente la señal de subida de tipos más fuerte en 27 años, y este asunto podría tener un impacto mayor del que imaginas.

Según las últimas noticias, es muy probable que el 19 de diciembre el Banco de Japón anuncie una subida de tipos de 25 puntos básicos, elevando la tasa de interés al 0,75%, el nivel más alto desde 1995. Tan pronto como se difundió la noticia, el yen subió rápidamente de la zona de 155 a 154,56; la reacción del mercado ha sido bastante rápida.

Pero esto no afecta solo al mercado de divisas. El problema es que esto podría, a través del mecanismo de "cierre de operaciones de carry trade", restringir directamente la liquidez de los criptoactivos.

¿Cómo es eso? Durante mucho tiempo, el yen de bajo interés ha sido una fuente importante de financiación para las operaciones de arbitraje internacional. Muchos fondos toman prestado yenes a bajo coste para invertir en activos de alto rendimiento, incluidas criptomonedas como el bitcoin. Los datos históricos muestran que cuando el yen se fortalece, a menudo se ajustan las estructuras de apalancamiento.

Ahora, si el Banco de Japón realmente inicia un ciclo de subidas de tipos, los fondos apalancados financiados en yenes podrían ir cerrándose gradualmente. Esto significa que parte de la liquidez que ha sustentado el rebote del bitcoin desde los mínimos de noviembre podría restringirse en el margen.

¿Qué deberían hacer los inversores minoristas? No hay que entrar en pánico, pero sí aumentar la precaución.

Se recomienda reducir progresivamente las posiciones con alto apalancamiento y prestar más atención a los cambios en los flujos de capital a medio y largo plazo, especialmente a los indicadores de liquidez en dólares y los efectos de transmisión de la volatilidad entre mercados. En este periodo de transición de políticas macroeconómicas, conviene mantener posiciones flexibles, priorizar activos con tasas de financiación razonables y vigilar de cerca el comportamiento estructural del bitcoin en los niveles de soporte clave; esta podría ser una estrategia más estable.

El mercado siempre está cambiando, y las oportunidades también nacen en el cambio. Responder con racionalidad y ajustar la estrategia con flexibilidad es la clave para atravesar el ciclo.