¿La clave para la dirección del mercado? Sigue siendo la liquidez el hilo conductor.

Echando la vista atrás a septiembre de 2019, la Reserva Federal detuvo la QT y puso fin a la reducción de balance que arrastraba desde octubre de 2017, justo coincidiendo con el periodo de corrección tras la pequeña subida de BTC. Después llegó el golpe del 12 de marzo de 2020, cuando la pandemia de COVID-19 puso fin directamente al mercado bajista y dio inicio al ciclo alcista. Si no hubiese sido por ese cisne negro, es posible que el precio ni siquiera hubiera perforado la banda media de Bollinger.

¿Se está repitiendo la historia?
En diciembre de 2025, la QT se detiene de nuevo y por fin se aflojan las restricciones a la liquidez. Esta vez, la QT comenzó en pleno mercado bajista, aguantando el sufrimiento del suelo en 15.500, y ahora por fin pasamos página.

Sin embargo, este ciclo alcista deja una sensación extraña: el efecto de ganancia es demasiado débil. Por eso me pregunto si este movimiento que comenzó en 2023 no será solo un rebote menor.

Desde el punto de vista técnico: desde que BTC superó la banda media de Bollinger en octubre de 2023, en noviembre de 2025 volvió a apoyarse en ella por primera vez. Es poco probable que la rompa a la primera, pero ¿decir que ya estamos en el suelo absoluto? No me atrevo a asegurarlo. Sin embargo, los que hacen DCA pueden empezar a construir posiciones poco a poco; al menos, este nivel es un buen punto de compra.