El acuerdo de Wall Street con $500M Ripple incluía garantías de beneficios sobre el riesgo de XRP

Fuente: CoinEdition Título original: El acuerdo de Ripple con Wall Street incluía garantías de beneficio sobre el riesgo de XRP – Bloomberg Enlace original: El acuerdo: Ripple aseguró $500M millones en noviembre con una valoración de $500 mil millones, atrayendo pesos pesados como Citadel Securities y Fortress Investment Group.

La cobertura: Los inversores negociaron protecciones raras ante caídas, incluyendo el derecho a vender acciones de vuelta a Ripple con un retorno anual garantizado del 10% tras 3-4 años.

El activo: Los fondos evaluaron que casi el 90% del valor neto de los activos de Ripple proviene de su tesorería de XRP, lo que convierte la acción en un proxy descontado del token.

La venta de acciones de Ripple por $40 millones se ha convertido en la última prueba de cómo Wall Street entra en el cripto sin asumir todo el riesgo de mercado.

Un informe reciente muestra que la venta de acciones de Ripple por $500 millones con una valoración de $500 mil millones otorgó a fondos vinculados a Citadel Securities, Fortress, Brevan Howard, Marshall Wace, Galaxy Digital y Pantera retornos anuales garantizados, opciones de venta y preferencia de liquidación sobre su participación.

La estructura del acuerdo muestra un cambio en la forma en que las instituciones financieras establecidas abordan los mercados de alta volatilidad. Quieren exposición al crecimiento, pero también protección clara. En consecuencia, el acuerdo resalta un modelo que ahora combina la propiedad accionarial con garantías de retorno, dando a los inversores más certeza en un mercado que suele fluctuar bruscamente.

Cómo estructuró Ripple el acuerdo de $40 millones con Wall Street

El desglose muestra que los inversores en la venta de acciones de Ripple por $500 millones no compraron simplemente acciones ordinarias esperando una OPV. En su lugar, aseguraron el derecho a vender las acciones de vuelta a Ripple tras tres o cuatro años con una rentabilidad anual garantizada del 10%, a menos que la empresa salga a bolsa antes. Eso da a los fondos un suelo similar a un bono en un mercado donde las valoraciones pueden oscilar con cada movimiento de XRP.

Ripple también mantuvo la posibilidad de recomprar esas acciones antes, aunque a un coste mayor. Si la empresa recupera las acciones antes de ese plazo de tres a cuatro años, los inversores tienen derecho a un retorno anualizado de aproximadamente el 25%, según resúmenes del term sheet. Esa opción establece en la práctica un alto coste de recompra si Ripple quiere limpiar su capital social antes.

Además de la opción de venta, el grupo obtuvo una preferencia de liquidación, lo que significa que estos fondos de Wall Street van al principio de la cola en caso de venta, reestructuración o quiebra. En conjunto, el acuerdo se parece menos a una ronda típica de tecnología en fase avanzada y más a una estructura de equity o crédito privado dentro de una empresa cripto, dando a los inversores exposición al alza con una protección contractual ante caídas.

Por qué la exposición a XRP sigue marcando el perfil de riesgo de Ripple

Incluso con estas protecciones, los inversores no están comprando una empresa industrial con mucha liquidez. Según se informa, varios fondos evaluaron que alrededor del 90% de los activos netos de Ripple están ligados a sus tenencias de XRP, que se valoraron en torno a $500 mil millones en julio antes de la última caída del mercado.

Esa concentración significa que el balance de Ripple sigue oscilando con el precio de XRP, aunque los términos de la acción suavicen la volatilidad para los nuevos accionistas.

Ripple cuenta ahora con el respaldo récord de Wall Street y sigue disponiendo de más de 30.000 millones de XRP en tesorería, sujetos a un calendario de liberación desde escrow. Para los nuevos inversores, los términos estructurados funcionan como una forma de tratar el equity de Ripple como una vía descontada y cubierta de poseer exposición a XRP a largo plazo, en vez de una apuesta pura por los ingresos de software.

La otra cara es que si XRP cae bruscamente o permanece deprimido, estas garantías podrían dejar a Ripple con importantes obligaciones futuras frente a inversores que tienen legalmente derecho a esos retornos. Esa dinámica convierte los ciclos de precio de XRP en una cuestión de coste de financiación para Ripple, no solo en un problema de valoración de mercado.

Ripple se expande más allá de las tenencias de tokens

La empresa también sigue hablando de una oferta de productos más amplia al margen de XRP. Ripple está desarrollando su stablecoin RLUSD, adquiriendo negocios en prime brokerage, gestión de tesorería e infraestructura de activos digitales. El objetivo declarado es vincular las finanzas institucionales existentes con vías de liquidación tokenizadas y corredores de pago que funcionen a través del software de Ripple y, en muchos casos, flujos relacionados con XRP.

Para los traders que siguen XRP, el mensaje es que la historia bursátil de Ripple y la evolución de XRP en el mercado están ahora estrechamente ligadas, aunque parcialmente des-riesgadas para los nuevos accionistas. Cuanto más valor genere Ripple de RLUSD, productos empresariales y finanzas on-chain, menos dependerá su futuro únicamente de la tesorería de XRP, aunque esta siga siendo hoy el ancla de la valoración.