El riesgo vuelve a la mesa mientras los ETF de criptomonedas se recuperan

Fuente: Blockworks Título original: El riesgo vuelve a la mesa mientras los ETFs de criptomonedas se recuperan Enlace original: https://blockworks.co/news/risk-back-on-table

Resumen del mercado

BTC rebotó desde los mínimos de $85,000 y se recuperó hasta $92,000. En las últimas tres semanas, BTC ha subido un 5%, con una volatilidad significativa a lo largo del periodo. Cabe destacar que BTC ha tenido un rendimiento inferior durante la sesión europea, mientras que ha superado al mercado en las sesiones de EE. UU. y APAC.

Rendimiento por sectores

Durante la última semana, los oráculos, los préstamos y los tokens del ecosistema Ethereum tuvieron un buen desempeño, cada uno subiendo poco más del 4%. Las acciones cripto lideraron con ganancias del 6,7%, impulsadas principalmente por el rendimiento superior de HOOD.

Los mercados tradicionales continuaron con su tendencia alcista, con el Nasdaq 100 (+1,70%) y el S&P 500 (+0,78%), mientras que el oro tuvo un rendimiento inferior (-0,85%).

Los tokens de gaming tuvieron un rendimiento significativamente inferior, con retornos del -23% en la última semana, y LGCT cayendo un -75%.

Contexto macroeconómico

Las probabilidades en los mercados de predicción (78% en Kalshi) sugieren que Kevin Hassett será nominado como el próximo presidente de la Reserva Federal. La alineación de Hassett con políticas de tipos de interés más bajos podría tener implicaciones significativas para la valoración de los activos de riesgo.

Reversión de flujos de ETF

Los flujos de ETF de Bitcoin se revirtieron bruscamente en noviembre tras entradas constantes desde mayo hasta octubre. El mes registró aproximadamente $3.460 millones en reembolsos, borrando los $3.420 millones de nuevas entradas de octubre y marcando las peores salidas desde febrero de 2025 ($3.560 millones).

La reversión positiva ha comenzado, con la primera semana de diciembre marcando la primera semana de entradas netas positivas para los ETFs de BTC desde finales de octubre, con $70,2 millones en entradas netas. Los ETFs de Ethereum y Solana mostraron un impulso aún mayor, con $312 millones y $108 millones en entradas netas, respectivamente.

Ingresos de red y aplicaciones

Las cifras de ingresos de red se mantienen estables semana a semana, con Hyperliquid liderando con el 35% de todos los ingresos de la red, seguido por Tron (20%) y Solana (15%). Los ingresos de la red BNB permanecen en mínimos tras los picos de octubre, con Hyperliquid y Solana capturando la mayor parte de los ingresos desplazados.

Los ingresos de aplicaciones han detenido su descenso, alcanzando $38 millones (10% más que la semana pasada) después de cuatro semanas de caídas sostenidas. Hyperliquid sigue dominando (35%), seguido de pump.fun (25%) y Axiom (8%).

Actualización de gobernanza de Solana

Lostin de Helius e Ichigo propusieron SIMD411, que tiene como objetivo acelerar el calendario de emisiones de Solana duplicando la tasa de desinflación del -15% al -30%, manteniendo la inflación terminal en el 1,5%. Este cambio reduciría la inflación del ~4,14% actual al 1,5% en aproximadamente 3,1 años (principios de 2029), en lugar de los 6,2 años actuales (principios de 2032).

Si se implementa, SIMD411 recortaría 22,3 millones de SOL ($2.900 millones) en emisiones durante seis años en comparación con la trayectoria inflacionaria actual, reduciendo la presión de venta por el efecto “cubo con fugas”.