Todos están esperando el recorte de tipos de la Reserva Federal este jueves, pero todos sabemos que lo más importante para la tendencia posterior será el discurso de #美联储重启降息步伐 降息25基点几乎没有很大悬念，反而是降息后# Powell.

¿Va a insinuar “después de este recorte se acabó” o dejará alguna esperanza al mercado? Cada palabra suya será analizada e interpretada por el mercado con lupa.

Tras la bajada de 25 puntos básicos en octubre, Powell advirtió sobre el riesgo de un repunte de la inflación y recalcó que la decisión de recortar en diciembre “está lejos de estar asegurada”; desde marzo de 2021, la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los recientes datos débiles del mercado laboral y el PCE, que muestra una desaceleración de la inflación, han venido reforzando las expectativas de recorte. Sin embargo, la cifra de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. publicada la semana pasada marcó un mínimo de más de tres años; esto alivió los temores sobre un deterioro rápido del mercado laboral, pero el contraste en los datos ha complicado aún más la evaluación de la Fed.

Numerosos factores externos añaden dificultad a la toma de decisiones: las preocupaciones fiscales derivadas de grandes recortes de impuestos y el aumento del gasto gubernamental, la incertidumbre arancelaria, la preocupación por la independencia de la Fed, e incluso el cierre gubernamental de 43 días que impidió la publicación de datos económicos clave, acrecentando la incertidumbre sobre la vía de la política monetaria.

En esta situación, el mercado se moverá completamente al ritmo de las noticias: si Powell se muestra “dovish” (insinúa más recortes), el riesgo podría seguir subiendo y la fiesta continuar.
El mayor temor es el “cisne negro”: si al final no hay recorte, no hace falta analizar nada más, simplemente abróchate el cinturón.

Faltan dos días para el recorte; en estos dos días hay que aprovechar, apostando por un gran movimiento el día del recorte. Si ganas, fiesta en el club; si pierdes, tampoco será para tanto.