La exclusión de MicroStrategy del MSCI ya está descontada, según JPMorgan

Fuente: CryptoValleyJournal Título original: La exclusión de MSCI para MicroStrategy ya está descontada, según JPMorgan Enlace original: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/msci-exclusion-for-microstrategy-already-priced-in-according-to-jpmorgan/ Strategy - anteriormente MicroStrategy y uno de los mayores poseedores de tesorería en Bitcoin del mundo - vuelve a captar la atención de los principales proveedores de índices. MSCI está evaluando si las empresas con balances fuertemente ponderados en cripto deberían seguir formando parte de los índices bursátiles principales.

MSCI decidirá en enero de 2026 si Strategy puede seguir clasificándose como una empresa tecnológica tradicional, dada su abrumadora exposición a Bitcoin. La consecuencia podría ser una reasignación de los flujos de capital pasivo. JPMorgan considera que, a pesar de posibles salidas significativas de capital, es poco probable que Strategy enfrente una nueva fase de shock, ya que los inversores ya han descontado el riesgo.

Por qué Strategy se ha convertido en un caso de prueba para los proveedores de índices

Un informe de Bloomberg muestra que Strategy se ha convertido en una anomalía dentro del panorama global de índices: la empresa ya no obtiene la mayor parte de su valor de su negocio operativo de software, sino de su enorme posición en Bitcoin, que ahora domina su valoración corporativa.

MSCI se pregunta si una empresa que funcionalmente se asemeja a un ETF de Bitcoin debería seguir incluida en los índices bursátiles tradicionales. Una exclusión tendría consecuencias directas, especialmente para los emisores de ETF y los fondos que deben seguir pasivamente los índices de referencia de MSCI. Tal medida podría provocar salidas de capital por valor de miles de millones, ya que los fondos se verían obligados a vender la acción. La incertidumbre ha pesado mucho sobre Strategy en los últimos meses.

Por qué el mercado ya ha descontado el riesgo, según JPMorgan

A pesar de la posible magnitud de las salidas de capital, JPMorgan no espera una renovada presión sobre la acción. El motivo: Strategy ha perdido una parte sustancial de su capitalización bursátil durante varios meses, lo que, según los inversores, ya refleja las expectativas de una exclusión del índice. JPMorgan interpreta los movimientos recientes de precio como un “proceso de ajuste anticipado”. Incluso si MSCI decide excluir a la empresa, el evento no sería un shock no descontado, sino la confirmación de un escenario que los inversores institucionales llevan tiempo contemplando.

Al mismo tiempo, esto genera la posibilidad del efecto contrario: si MSCI decide no excluirla, la acción podría beneficiarse a corto plazo, ya que los participantes del mercado no han descontado hasta ahora un resultado positivo. Strategy se ha convertido en emblemática de un debate más amplio: ¿cómo deben los proveedores de índices clasificar a las empresas cuyos balances difieren fundamentalmente de los modelos de negocio tradicionales debido a los activos digitales? MSCI está revisando nuevos marcos de clasificación que podrían afectar en el futuro a otras empresas con fuerte presencia cripto. El resultado de este proceso podría, por tanto, sentar un precedente a nivel sectorial mucho más allá de Strategy.