En el momento de la apertura del miércoles, todo el mundo cripto parecía como si le hubieran desenchufado la corriente: las principales criptomonedas cayeron un 6% en solo media hora, en los mercados de futuros solo se veían liquidaciones en rojo, los grupos estaban en llamas, y los mensajes de "se acabó, se acabó" inundaban todo, mucha gente directamente vendió en pérdidas y salió huyendo.

Pero siendo sincero, después de tantos años siguiendo el mercado, en realidad creo que esta caída ya estaba escrita en el guion. No ha sido ningún cisne negro, simplemente una clarísima "extracción de liquidez", solo que la mayoría no lo veía venir.

Lo más duro en realidad viene de los movimientos del Tesoro. El gobierno lleva casi cuarenta días cerrado, el Tesoro ya estaba casi vacío, y la semana pasada lanzaron de urgencia 163.000 millones de dólares en deuda a corto plazo para salvar la situación. Ese dineral no aparece de la nada: el mercado tiene que poner el dinero de verdad. Piénsalo: de golpe se absorbe una liquidez de más de cien mil millones, y el mercado cripto ya de por sí es una burbuja sostenida por dinero; si le quitas el agua, ¿cómo no se va a hundir? Es como si a un estanque de peces le quitas de repente la mitad del agua, ¿cómo van a seguir nadando los peces?

La Reserva Federal tampoco se ha quedado quieta. Antes el mercado soñaba con una bajada de tipos en diciembre, y la probabilidad había llegado al 70%, pero con una sola frase de "el camino no está definido" destrozaron el sueño: la expectativa de bajada de tipos cayó al 45% de inmediato. Esto fue una bomba, el dinero especulativo recortó apalancamiento durante la noche, y las órdenes de cierre de posiciones cayeron como lluvia torrencial. Ya de por sí la liquidez estaba ajustada, y con este lío, muchas monedas que deberían haber aguantado también se fueron abajo.

Otro detalle que pocos han notado: también se ha atascado la "circulación de dinero" entre bancos. A final de año, las instituciones suelen retener liquidez...

Así que esta caída en realidad no ha sido por un desplome técnico, sino porque la escasez de dinero a nivel macro se ha transmitido al mercado cripto. Los que saben llevan tiempo reduciendo posiciones y observando, mientras que los asustados todavía están intentando comprar el suelo.