La industria de Activos Cripto de Brasil celebra los avances regulatorios de 2025, pero se preocupa por las nuevas políticas fiscales.

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Líderes de los intercambios comparten avances regulatorios

Los líderes de algunos de los principales intercambios de criptomonedas compartieron en la Blockchain Conference Brasil los avances en las nuevas regulaciones que el mercado brasileño obtendrá a finales de 2025.

Según la introducción de João Canhada, fundador de Foxbit, la razón por la que la mayoría de los marcos regulatorios actuales adoptan esta forma se debe al esfuerzo silencioso de las empresas e instituciones de la industria. Reveló que los borradores regulatorios iniciales eran mucho más estrictos.

“Estamos trabajando tras bambalinas para asegurarnos de que la regulación no sea demasiado estricta”, dijo, señalando que las decisiones tomadas en los últimos meses han evitado escenarios “más restrictivos” para los intercambios y los usuarios, como la posibilidad de prohibir la auto-custodia de criptomonedas.

“El mayor error es no tener Bitcoin. El segundo es no tener auto-custodia. Si no tienes auto-custodia, no eres el propietario, sino un rehén”, enfatizó.

Bajo la moderación de Rodrigo Marinho (Instituto de Libre Mercado), Bel Longhi de Ripple, Thiago Sarandy de un intercambio importante y Júlia Rosin de una plataforma de cumplimiento también participaron en la discusión.

Bel Longhi, directora de regulación y políticas públicas de Ripple, afirmó que 2025 representa un punto de inflexión para el mercado global de activos digitales. Ella sostiene que este año “será completamente decisivo”, ya que muchos países han publicado nuevos marcos regulatorios, como el Genius Act en Estados Unidos y el MiCA en Europa.

“Estas medidas han traído claridad y han permitido que grandes instituciones ingresen al mercado. Hemos visto a Swift, JPMorgan, BlackRock y otros participantes tradicionales comenzar a utilizar blockchain”, señaló.

Bel cree que el Banco Central de Brasil ha hecho un gran trabajo al adoptar un enfoque neutral en cuanto a la tecnología de pagos internacionales, permitiendo que las transacciones en blockchain se manejen de la misma manera que las operaciones de divisas convencionales. “Brasil lo ha hecho muy bien. Esto es muy cercano a lo que ha hecho Suiza.”

Thiago Sarandy, el responsable de asuntos legales y regulación de un importante intercambio, detalló las dos principales victorias que ha obtenido la industria durante este ciclo regulatorio: la no continuación de las medidas provisionales (MP) que podrían generar nuevos impuestos y la eliminación del libro de órdenes global de la regulación de divisas.

Problemas a tener en cuenta en la regulación

El director de Ripple emitió una importante advertencia sobre el impacto tributario de la nueva regulación: “El problema no es pagar impuestos. Sino pagar un 3.5% en toda la cadena de pagos transfronterizos. Esto es enorme y preocupante.”

Bel también señaló que la forma en que el banco central incorporará la compra y venta de stablecoins en la estructura del mercado de divisas podría empujar a los usuarios hacia activos más volátiles. “Esta medida podría alentar otros activos más riesgosos, no estoy seguro de si ese es el objetivo.”

A pesar de las preocupaciones, ella hizo una evaluación positiva de la actitud abierta del banco central, señalando que el departamento “está dispuesto a aprender juntos”.

La directora de políticas públicas de una plataforma de cumplimiento, Júlia Rosin, reveló que la empresa está fortaleciendo el diálogo con el Ministerio de Hacienda, especialmente en cuestiones fiscales, y está tratando de organizar una reunión con el ministro de Hacienda, Fernando Haddad, para presentar datos detallados de la industria. “La industria no se opone a los impuestos. Solo queremos un sistema que permita la supervivencia del mercado.”

Este ejecutivo señaló otro cuello de botella regulatorio: la falta de coordinación entre las instituciones. “El banco central, la agencia tributaria y la comisión de valores son independientes. Buscamos la unificación, pero eso no es real. Crear regulaciones que no están relacionadas entre sí no tiene sentido.”

Ella dio ejemplos de la incompatibilidad global relacionada con la Travel Rule, lo que llevó a Brasil a exigir legislación de otros países e incluso a no requerir que las empresas locales recojan datos. “Si un intercambio en otro país no está obligado a conservar datos, no te los enviarán. Este es un problema global. Necesitamos elevar esta discusión a un nivel internacional.”

Un alto ejecutivo de un intercambio líder enfatizó que la industria necesita detener la creación de impuestos sobre transacciones similares al antiguo CPMF. Explicó que en India, cualquier transacción está sujeta a un impuesto del 1%, lo que lleva a los usuarios a abandonar las plataformas locales. “Un impuesto mal diseñado puede dañar todo el mercado, ahuyentar a los usuarios y sofocar la tecnología. Este es el principal riesgo.”

También criticó el hecho de que algunos productos (como las operaciones con margen) están restringidos en el país. Para él, esto refleja un intento de incorporar el sector cripto a la lógica bancaria tradicional. “Los reguladores necesitan entender que el sector cripto no es un departamento cualquiera. La comunidad es fuerte y la tecnología fácilmente no sigue la centralización. Un exceso de regulación impedirá la visibilidad que los bancos centrales desean sobre las transacciones.”

El fundador de Foxbit también defiende a los intercambios nacionales, afirmando que quieren ofrecer productos como derivados y crédito, pero actualmente “los estándares regulatorios son demasiado altos y no lo permiten”.

Para él, el desafío es regulatorio, no técnico: “En DeFi, puedo obtener crédito en segundos. En Brasil, necesito contratos y múltiples firmas. Esto no es eficiente.”

Perspectivas Futuras

Bel Longhi comentó sobre el proyecto de ley del congresista Lucas Ramos respecto a la regulación de las stablecoins. Según ella, este es un tema urgente, ya que el departamento de impuestos federal indica que más del 70% del uso de criptomonedas en Brasil son stablecoins.

Esta ejecutiva explicó que el texto protege a los consumidores y proporciona seguridad a los emisores, con requisitos de reservas auditables. Pero señaló un aspecto que falta: “El proyecto de ley no garantiza la liquidez internacional de las stablecoins. Necesitan poder circular libremente entre países.”

Ella también señaló que el proyecto de ley necesita coordinarse con la Resolución No. 520 del banco central, que ya ha definido reglas propias sobre las reservas. “Esa resolución se ha extendido un poco, pero estos son temas en los que podemos colaborar con el banco central.”

Al final, Bel resumió el sentimiento general: “Los logros de este año superan los problemas.”