El BCE dice que las tasas son "exactamente correctas" ya que el crecimiento de la zona euro supera las expectativas

Fuente: Coindoo Título original: El BCE dice que las tasas son “exactamente correctas” ya que el crecimiento de la eurozona supera las expectativas Enlace Original: Por primera vez en años, el Banco Central Europeo habla desde una posición de calma en lugar de urgencia.

Conclusiones clave:

• El BCE cree que los tipos de interés están ahora establecidos en el nivel óptimo y no planea ajustarlos pronto.
• Los riesgos de inflación se han reducido, pero choques como nuevos aranceles o interrupciones en el suministro aún podrían empujar los precios más altos.
• El crecimiento de la zona euro está superando las expectativas, y el BCE espera una mayor mejora en 2025.

Christine Lagarde dice que las tasas de interés finalmente han alcanzado un nivel que ni alimenta la inflación ni suprime la economía, algo que ella cree que el BCE ha estado buscando desde que comenzó el aumento de precios de la era pandémica.

En lugar de debatir si los costos de los préstamos deben subir o bajar, Lagarde ahora enmarca la discusión en torno a mantener la postura actual. La presidenta del BCE dice que la institución ya no está persiguiendo la inflación, sino gestionando activamente la estabilidad.

Por qué las tasas se mantienen donde están

Lagarde no señaló a los mercados ni al crecimiento salarial para justificar la política sin cambios — señaló el progreso. El ciclo actual de inflación, dijo, ha sido controlado, y el BCE ahora considera que su configuración de tasas es apropiada para el momento. Cambiar de rumbo demasiado pronto, advirtió, podría deshacer años de progreso.

Eso no significa que el riesgo haya desaparecido. Lagarde señaló que la tensión geopolítica, las interrupciones en la cadena de suministro y un posible regreso de la escalada arancelaria — especialmente desde Estados Unidos — podrían aumentar rápidamente los precios nuevamente. Aún así, insistió en que la gama de amenazas es más estrecha que hace un año.

Un banco central que no tiene prisa

La reunión de diciembre es poco probable que provoque drama — a menos que las nuevas previsiones trimestrales del BCE detecten una inflación inesperadamente débil. Solo entonces los responsables de la política volverían a abrir los debates sobre si las condiciones se han vuelto demasiado restrictivas. Por ahora, el consejo de gobierno cree que la política es lo suficientemente sólida como para absorber shocks sin más ajustes.

Otros funcionarios del BCE han hecho eco del mismo tono moderado. El vicepresidente Luis de Guindos argumentó esta semana que solo hay un riesgo “limitado” de no alcanzar el objetivo de inflación. El economista jefe Philip Lane espera que la desaceleración de las presiones salariales ayude a moderar los últimos bolsillos obstinados de inflación, especialmente en los servicios.

La economía de Europa no coincide con las narrativas de catástrofe

Lagarde eligió equilibrar la cautela con el optimismo. Destacó que la economía de la eurozona ha resistido mejor los vientos en contra globales de lo que muchos esperaban. El crecimiento no es explosivo, pero se mantiene — y acelera suavemente. El BCE proyecta una expansión del PIB del 0.9% a principios de 2025, aumentando a alrededor del 1.2% para septiembre. Lagarde incluso insinuó que el resultado final podría ser mayor si se genera impulso.

Se reconoció la actividad manufacturera lenta de Alemania y las tensiones políticas presupuestarias en Francia, pero Lagarde las enmarcó como desafíos en lugar de amenazas. En sus palabras, navegar en una era de transformación económica requiere velocidad, conciencia y optimismo, cualidades que, según ella, Europa aún posee.