Noviembre concluyó con movimientos salvajes en los mercados tradicionales. La plata acaba de alcanzar un máximo histórico, captando la atención de muchos traders de metales que han estado observando esta configuración durante meses. El brillo no se detuvo ahí: las acciones también tuvieron su momento. El S&P 500 registró su mejor desempeño en la semana de Acción de Gracias desde el caos del colapso de Lehman en 2008, una comparación que es tanto impresionante como ligeramente inquietante dado lo que representó esa era.

¿Qué está impulsando esto? El apetito por el riesgo parece haber vuelto con fuerza mientras cerramos el año. La ruptura de la plata probablemente refleja una mezcla de narrativas de demanda industrial y flujos de refugio, mientras que las acciones están aprovechando el típico impulso de rally de fin de año combinado con un renovado optimismo sobre las trayectorias de las tasas. La referencia a Lehman no es solo una trivia histórica: destaca cuán raras son en realidad este tipo de alzas en las semanas de vacaciones. Si este impulso se mantiene en diciembre o se desvanece sigue siendo la gran pregunta, pero por ahora, tanto los fanáticos de los metales preciosos como los toros de acciones tienen razones para celebrar.