Bitcoin está en problemas, pero no por lo que crees

Los traders sobreapalancados ya no son el culpable. Esta vez, los verdaderos vendedores son los hodlers a largo plazo que están sacando sus ganancias en masa.

Los números que duelen

En el último mes, holders experimentados han liquidado aproximadamente 400.000 BTC (US$45 mil millones). Esto no es un pánico de retail ni liquidaciones forzadas: es gente que sabe lo que hace, tomando ganancias metódicamente en los mercados spot.

Para ponerlo en perspectiva, más de 319.000 Bitcoin fueron reactivados en el último mes, principalmente monedas que llevaban entre 6 y 12 meses sin moverse. Traducción: toma de ganancias masiva desde julio.

El problema real: faltan compradores

Las “mega ballenas” (que poseen 1.000-10.000 BTC) comenzaron a vender hace meses. Hasta hace poco, los actores institucionales podían absorber esta oferta. Ahora no.

Las ballenas más pequeñas (100-1.000 BTC) han dejado de comprar drásticamente. El resultado: un desequilibrio brutal entre vendedores y compradores.

“Las ballenas simplemente no están comprando” —dice Markus Thielen de 10x Research.

¿Cuánto peor puede ponerse?

Según Thielen, esto podría parecer al mercado bajista de 2021-2022, cuando los grandes holders vendieron más de 1 millón de Bitcoin durante casi un año. Si el ritmo es similar, podrían quedarnos otros 6 meses de presión vendedora.

Su objetivo de caída: US$85.000.

Lo irónico: esta caída es más preocupante que un crash por apalancamiento. Las liquidaciones forzadas duran días. Las ventas deliberadas de gente que sabe lo que hace… esas pueden durar meses.