Me despertaron los mensajes del grupo a las tres de la mañana, un Token convencional cayó un 15% en media hora. El viejo Wang, que hace comercio exterior, me envió un mensaje privado, con las manos temblando: "Entré con la Posición completa la semana pasada, medio año de trabajo en vano, ahora no puedo dormir en toda la noche."

Miré la comunidad y todo eran preguntas existenciales de "¿debería vender mis pérdidas?" Algunos dicen que esta caída es inexplicable, sin señales. Pero después de tantos años observando el mercado, debo decir algo doloroso: todas las caídas que consideras "repentinas", el capital ya se había retirado silenciosamente.

¿El detonante de esta vez? Se esconde en los datos aburridos que la mayoría de las personas no quieren ver.

La cuenta del Departamento del Tesoro de EE. UU. (TGA) ya había tocado fondo, y durante este tiempo el mercado ya carecía de dinero. Aunque la Reserva Federal inyecta liquidez al sistema bancario para "saciar la sed", no puede competir con este pozo sin fondo que es el mercado de bonos. Hace un tiempo, EE. UU. emitió bonos del tesoro a corto plazo de tres y seis meses, con un plan de financiar más de 160 mil millones de dólares, y la demanda de suscripción se disparó directamente a más de 170 mil millones.

¿Puedes pensar que "comprar a la carrera" es algo bueno? Haciendo cuentas, queda claro. Restando los fondos circulantes de la Reserva Federal, equivale a que el mercado ha sido desangrado directamente en más de 160 mil millones de dólares. En un momento de abundante liquidez, tal vez este dinero no signifique mucho. Pero, ¿en qué momento estamos? ¡Es el "período de escasez de dinero" en todo el mercado! De golpe, esto equivale a cortar el suministro a un mercado que ya estaba con hambre.

Siempre he enfatizado que los activos de riesgo como las criptomonedas son, en esencia, un barómetro de liquidez. Cuando hay mucho dinero, suben con alegría; cuando el dinero es escaso, son los primeros en ser vendidos. Cuando los rendimientos de los bonos son lo suficientemente atractivos, los fondos institucionales no dudarán en retirarse de los activos de alto riesgo y dirigirse hacia ingresos estables.

Así que esta caída no es sorprendente. El mercado ya había votado con los pies, solo que muchas personas estaban sumergidas en la "ilusión del mercado alcista" y elegían ignorar las señales de advertencia. Aquellos que realmente entienden el flujo de capitales, ya habían comenzado a reducir su posición el día que se publicaron los datos de emisión de bonos.