Los últimos datos muestran una tendencia sorprendente: una cierta región de Asia Oriental ha vuelto a posicionarse entre las tres principales en términos de potencia computacional de Bitcoin a nivel mundial. La tormenta de políticas que barrió toda la industria hace cuatro años hizo que la potencia computacional local se evaporara casi a la mitad, y un gran número de máquinas minadoras se trasladaron al extranjero de la noche a la mañana. Pero ahora, esta potencia computacional está regresando silenciosamente en otra forma.

Visitar algunos casos puede revelar pistas. En una pequeña central hidroeléctrica de una provincia del suroeste, el registro comercial dice "Centro de Datos en la Nube", pero en realidad está funcionando con decenas de miles de máquinas mineras profesionales. En un parque industrial del noroeste, hay un cartel que dice "Recuperación de Calor Residual · Energía Verde", pero al abrir la puerta se encuentra una configuración estándar de un campo minero: estantes densos, sistemas de refrigeración industrial y el ruido ininterrumpido de los equipos las 24 horas.

Más mágico aún, en las plataformas sociales incluso ha aparecido un "tutorial oculto para mineros familiares": colocar espuma acústica en el interior del armario, instalar un sistema de refrigeración y, al cerrar la puerta del armario, el exterior apenas puede notar la anomalía.

Detrás de este comportamiento arriesgado hay cuentas económicas claras. Tomemos como ejemplo el costo de la electricidad: en una provincia del norte, el costo de la electricidad para uso industrial es de aproximadamente 0.3 yuanes/kWh, mientras que en Texas, EE. UU., el precio de electricidad similar alcanza los 0.9 yuanes/kWh—esta diferencia de costo de casi tres veces determina directamente el punto de equilibrio de la minería. Según el precio actual de las monedas y la dificultad, incluso si se pierde un equipo valorado en 200,000, se puede recuperar el costo en tres meses. Este rendimiento es completamente controlable en términos de riesgo para el capital.

Pero esto no es solo un simple juego de regulación. La seguridad de la red de Bitcoin se basa en la dispersión geográfica de la potencia computacional: cuando más del 50% de la potencia computacional se concentra en una área, existe un riesgo sistémico que puede ser impactado por una sola política. El ajuste de políticas de hace cuatro años provocó una caída del 40% en la potencia computacional de toda la red en dos semanas, y el tiempo de confirmación de transacciones se prolongó a varias horas. Si una situación similar vuelve a ocurrir, afectará la credibilidad de todo el sistema financiero descentralizado.

Esta migración de potencia computacional que se desarrolla en la oscuridad es, en esencia, el resultado de la arbitraje energético global, el vacío de políticas y la inercia tecnológica. La próxima vez que pases por una fábrica en las afueras y veas una luz roja de advertencia fuera de lugar; o notes que un edificio residencial tiene un consumo de electricidad anómalo de manera continua; o sientas que el balcón de tu vecino emite olas de calor en plena noche, es muy probable que allí se esté llevando a cabo una competencia secreta de potencia computacional.