La reequilibración de la Billetera Coinbase crea una falsa señal de distribución LTH $68B – Detalles | Bitcoinist.com

Contenido editorial de confianza, revisado por expertos de la industria y editores experimentados. Divulgación de anuncios El mercado de criptomonedas se enfrenta a una ola de malas interpretaciones, ya que el reequilibrio de billeteras a gran escala de Coinbase, que comenzó el 22 de noviembre de 2025, sigue distorsionando los principales indicadores en cadena. Muchos paneles ahora muestran lo que parece ser un $68 billion pico de “venta” de Long-Term Holder (LTH) sin precedentes — pero según los analistas, esta no es una distribución real. En cambio, es el resultado directo de la transferencia interna de monedas por parte de Coinbase como parte de su proceso de reestructuración de billeteras de rutina.

Lectura relacionada: Los titulares a corto plazo registran las mayores pérdidas realizadas en la historia de Bitcoin - Más de $900M por día. Esta distinción es crítica. Varios analistas y comentaristas del mercado prominentes han destacado enormes salidas, grandes cambios en el suministro de LTH y movimientos inusuales de billeteras, sin embargo, muchos han fallado en mencionar la causa subyacente: la reorganización interna de Coinbase. Sin este contexto, los participantes del mercado podrían concluir erróneamente que los titulares a largo plazo están vendiendo por pánico a gran escala, reforzando el miedo en un entorno de mercado ya frágil.

Estos eventos de reequilibrio han ocurrido antes, pero el tamaño de las tenencias de Coinbase significa que incluso las operaciones internas normales pueden provocar picos dramáticos en métricas en cadena como el Cambio de Posición Neta de LTH, el Flujo Neto de la Bolsa y las Bandas de Edad de Salida Gastada.

Las transferencias internas de Coinbase distorsionan las métricas clave en la cadena.

Según un análisis detallado de Axel Adler, la migración interna de aproximadamente 800,000 BTC de Coinbase creó una de las mayores distorsiones en los datos en cadena jamás registradas, sin que se vendiera una sola moneda.

El intercambio ejecutó 286 transacciones que totalizaron 798,636 BTC, moviendo fondos de direcciones P2PKH (Pay-to-Public-Key-Hash) heredadas a direcciones P2WPKH (SegWit) modernas. Esta reorganización técnica produjo un artificial $68 billion pico de “beneficio realizado”, engañando a muchos observadores del mercado a interpretarlo como una distribución masiva de tenedores a largo plazo.

Gráfico de Extracción de Efectivo LTH | Fuente: Axel AdlerEsta gran migración de UTXO interrumpió varios indicadores importantes en la cadena. Las métricas de suministro de LTH y STH se vieron temporalmente distorsionadas, mostrando una fuerte caída en el suministro de los Tenedores a Largo Plazo y un aumento en el suministro de los Tenedores a Corto Plazo, un patrón típicamente asociado con una fuerte venta de “dinero inteligente”. En realidad, no se produjo ninguna distribución; Coinbase simplemente reestructuró sus billeteras internas.

La distorsión también afectó a los modelos de Ganancia/Pérdida Realizada de LTH, que reflejaron decenas de miles de millones en ganancias fantasma, y a las Ondas HODL, donde las edades de UTXO fueron “reiniciadas”, sugiriendo que los poseedores a largo plazo habían gastado repentinamente monedas antiguas. Incluso los Días de Moneda Destruidos (CDD) mostraron un aumento significativo, imitando un “despertar de monedas antiguas”, aunque la actividad fue completamente interna.

Estas interrupciones destacan cómo las operaciones de intercambio pueden romper temporalmente la fiabilidad de las métricas en la cadena, lo que requiere una interpretación cuidadosa por parte de analistas e inversores.

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El mercado total rebota pero sigue bajo presión crítica

El gráfico de la capitalización total del mercado de criptomonedas muestra un fuerte rebote después de tocar la zona de $2.88T, un nivel que se alinea estrechamente con la media móvil de 100 semanas (verde), actuando como un soporte estructural clave en ciclos anteriores. Este rebote ha empujado la valoración total por encima de la marca $3T , pero la tendencia más amplia sigue siendo frágil tras semanas de fuertes ventas en principales como BTC y ETH.

Capitalización Total del Mercado Cripto | Fuente: gráfico TOTAL en TradingView La estructura de precios destaca una clara división de la zona de consolidación de $3.6T a $3.8T, seguida de un rápido y contundente declive, que refleja la velocidad de las correcciones vistas durante 2021 y mediados de 2022. A pesar de la última vela de recuperación, el mercado sigue por debajo de la media móvil de 50 semanas (blue), lo que indica que los compradores deben recuperar rápidamente el impulso para evitar una caída más profunda hacia la media móvil de 200 semanas cerca de $2T.

Lectura relacionada: El Índice de Estructura Bull-Bear de Bitcoin Muestra una Presión Bajista Disminuyendo: ¿Cambio de Momentum? El volumen ha aumentado en las recientes ventas forzadas, mostrando un comportamiento de venta forzada y capitulación generalizada, un patrón consistente con las fases de reinicio medio del ciclo. Sin embargo, el rebote muestra un volumen de venta reducido, lo que sugiere agotamiento por parte de los participantes bajistas. Para confirmar la fortaleza, la capitalización total del mercado debe recuperar el área de $3.25T–$3.3T, que actualmente actúa como la primera resistencia importante.

La incapacidad de romper por encima de esta zona arriesga una mayor consolidación o una prueba del soporte de $2.8T. Por ahora, el mercado muestra signos tempranos de estabilización, pero la recuperación más amplia depende de la capacidad de Bitcoin para mantener su propio rebote y restaurar la confianza en las altcoins.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com

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