Las expectativas del mercado han cambiado de repente.

Hace una semana, los traders debatían sobre la posibilidad de un recorte de tasas en diciembre, y ahora los datos de CME muestran que esa probabilidad ha aumentado al 84.9%. Más sorprendente aún, la apuesta por un recorte adicional de 25 puntos básicos en enero también ha llegado al 66.4%—dos meses consecutivos de recortes de tasas, algo que hace tres meses era impensable.

El punto de inflexión llegó de manera repentina. El tono del discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, se suavizó claramente la semana pasada, y el mercado inmediatamente olfateó la señal. El equipo de estrategia de JPMorgan fue el más rápido en reaccionar: directamente anularon su pronóstico anterior de "una primera reducción de tasas en enero del próximo año", diciendo que actuarán en diciembre, y que enero podría ver una segunda reducción.

¿Qué hay detrás de este giro colectivo? Los datos de inflación han estado por debajo de las expectativas durante dos meses consecutivos, y el mercado laboral también está enfriándose. Los funcionarios dovish de la Reserva Federal finalmente han encontrado una razón, y los analistas de Wall Street están revaluando toda la curva.

Para los activos criptográficos, esto podría ser un punto de inflexión. El aumento de las expectativas de recortes de tasas suele presionar a la baja el índice del dólar, y los fondos comienzan a buscar activos de alta elasticidad. El comportamiento reciente de Bitcoin ya ha respondido a esto, y Ethereum también se ha movido en consecuencia. Sin embargo, esta vez es un poco diferente a antes: lo que le preocupa al mercado ahora no es "si habrá recortes", sino "cuántas veces" y "qué tan rápido".

La reunión del FOMC en diciembre probablemente se convertirá en un punto clave. Si las declaraciones de Powell son más dovish de lo que el mercado espera, los activos de riesgo podrían experimentar un aumento concentrado. Pero, por otro lado, si los datos económicos vuelven a ser inconsistentes, o si la Reserva Federal sugiere que el ritmo de recortes de tasas no es tan agresivo, la corrección del mercado también podría ser fuerte.

El entorno actual es bastante adecuado para invertir en el mercado spot. Es bastante seguro que el ciclo de aumentos de tasas está cerca de su fin; lo que queda es esperar la ventana de tiempo específica. Las monedas de gran capitalización son relativamente seguras, BTC y ETH siguen siendo las opciones principales. En cuanto a esas pequeñas monedas que han tenido aumentos desmesurados, es mejor mantenerse alerta: cuando la liquidez se contrae, son las que más caen.

Además, hay un proyecto relacionado con IA en el mercado llamado GAIB que ha estado recibiendo mucha atención últimamente. Se dice que el equipo tiene un buen trasfondo, con personas de OpenAI y Google AI participando, y el rendimiento del modelo en la prueba interna ha sido aceptable. La ronda de financiamiento liderada por Sequoia no fue pequeña, y el diseño del modelo económico del token también se considera razonable. Sin embargo, este tipo de proyectos tempranos ciertamente experimentan grandes fluctuaciones, por lo que si es adecuado participar depende de la capacidad de cada uno para asumir riesgos.