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¿La Reserva Federal bajará las tasas de interés en diciembre? Esta cuestión realmente cambia cada día.

Las expectativas del mercado son como una montaña rusa: primero subieron al 95% sintiéndose estables, pero luego con la publicación de unos datos se desplomaron por debajo del 30%. Recientemente, también debido a las declaraciones dovish de algunos funcionarios, la probabilidad volvió a subir a más del 80%. En resumen, la posibilidad de una reducción de 25 puntos básicos es bastante grande, pero ¿está asegurado? Aún es pronto.

La clave está en dos cosas:

Uno es los datos. A mediados de noviembre se publicarán el CPI y los datos de empleo no agrícola, los cuales decidirán directamente cómo actuará la Reserva Federal. Si la tasa de desempleo sube al 4.5%, o si el mercado de valores estadounidense cae repentinamente un 10%, entonces probablemente se tendrá que presionar el botón de recorte de tasas. ¿De lo contrario? Es muy probable que haya alrededor de un 60% de posibilidad, el 40% restante es "esperar un poco más".

En segundo lugar, hay peleas internas en la Reserva Federal. Por un lado, los dovish (como Williams) están ansiosos por bajar las tasas, temiendo que el mercado laboral no soporte; por otro lado, los hawkish (como Jefferson) están preocupados de que la inflación no se controle y que una reducción cause problemas. Este grupo de personas no tiene un consenso, por lo que la política naturalmente oscila.

Es interesante que la actitud de las grandes instituciones de Wall Street también esté cambiando. JPMorgan antes dijo que no habría recortes de tasas este año, pero ahora ha cambiado de opinión y predice una disminución de 25 puntos básicos en diciembre; Goldman Sachs es aún más directo, afirmando que un recorte de tasas es casi un hecho, y predice que habrá una política de relajación continua hasta 2026, aunque también reconoce que la situación económica es complicada y que la presión sobre el empleo sigue existiendo.

¿Qué hacemos para nosotros los inversionistas?

Si realmente bajan, los bonos a corto plazo y las acciones tecnológicas podrían tener oportunidades; si no bajan, las acciones defensivas de consumo y el dólar estarán relativamente estables. Si quieres cubrir el riesgo, los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. y el oro se pueden considerar para una asignación.

En resumen, es muy probable que haya movimientos en diciembre, pero no saques conclusiones demasiado pronto. Presta atención a la publicación de datos a mediados de diciembre, a los últimos comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal y a la dirección del sentimiento del mercado: estos tres son realmente indicadores clave.