Singapur pivota del Cripto y apuesta por la Tokenización

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Singapur se aleja de las criptomonedas y apuesta por la tokenización Enlace Original:

El cambio de Singapur de las criptomonedas a las finanzas tokenizadas

Singapur está apostando fuerte por las finanzas tokenizadas a través de una serie de pilotos en los que su legislación en borrador sobre stablecoins pendiente jugará un papel de apoyo.

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) está ansiosa por construir un ecosistema de finanzas digitales liderado por instituciones que se distancie de la volatilidad del mercado de criptomonedas. Se está preparando para emitir facturas gubernamentales tokenizadas que se liquidarán en CBDC mayorista el próximo año en un movimiento que MAS dijo podría ayudar a que su mercado digital alcance “el despegue” después de años de experimentar con la tokenización.

La Dra. Cheryl Wang del Instituto Global de Fintech dijo que Singapur está cambiando deliberadamente su narrativa lejos de su enfoque inicial de puertas abiertas.

“Singapur está atrayendo a grandes instituciones financieras y serias empresas de Web3 y criptomonedas, pero no a las plataformas de trading minorista más pequeñas y altamente especulativas que una vez tuvo,” dijo ella. “La era del 'todos-pueden-intentar-cripto' en Singapur ha terminado.”

Las cicatrices de los colapsos cripto

Singapur ha sido sacudido por una serie de fracasos globales relacionados con las criptomonedas, que han reconfigurado su posición regulatoria.

El fondo soberano de Singapur, Temasek Holdings, sufrió una pérdida de $275 millones en 2022 tras el colapso de FTX, lo que fue un golpe para los esfuerzos de la ciudad por cultivar un centro de criptomonedas regulado. El daño coincidió con la quiebra del fondo de cobertura de criptomonedas con sede en Singapur Three Arrows Capital (3AC), que invirtió en tokens Luna antes de su caída ese mismo año. El fondo de cobertura perdió alrededor de $8 mil millones en activos de clientes y profundizó el escrutinio del sector.

En 2022, el entonces director general de MAS, Ravi Menon, calificó a las criptomonedas de “altamente peligrosas” y enfatizó que MAS no quiere que Singapur se convierta en un centro especulativo de criptomonedas.

El Dr. Wang dijo que Singapur ahora se está reinventando como un administrador de la industria.

“En los últimos cinco años, Singapur ha dejado de ser una parada importante para las pruebas de criptomonedas. Ahora se centra en sistemas de back-end, reglas comunes, infraestructura y en construir confianza,” dijo ella.

Normas Comunes para el Liquidación Transfronteriza

Singapur está impulsando la coordinación global para construir la infraestructura necesaria para la tokenización.

En la Semana Fintech de Singapur 2025, el Subdirector General del MAS, Sing Chiong Leong, dijo que el ecosistema de activos digitales solo escalará si las redes financieras funcionan como la aviación global, que depende de protocolos estandarizados, sistemas interoperables y confianza.

“Si piensas en la aviación global, los aviones pueden volar a cualquier parte del mundo porque todos siguen los mismos estándares… Necesitamos el mismo enfoque para el dinero digital transfronterizo y la liquidación de activos tokenizados.”

Él dijo que este ecosistema no “emergirá por casualidad,” y requiere “trabajo duro y un gran esfuerzo” de la colaboración pública y privada.

MAS ha advertido que el riesgo institucional crea “jardines amurallados” fragmentados de “subescala” a menos que se adopten estándares comunes.

Innovación en la tokenización “confiable”

Singapur está llevando a cabo uno de los experimentos en tokenización más ambiciosos del mundo. Está en el proceso de convertir activos financieros tradicionales, como bonos del gobierno o depósitos bancarios, en tokens digitales que pueden moverse instantáneamente en redes blockchain.

Singapur está construyendo su futuro sistema financiero en capas, con el SGD Testnet sirviendo como el pegamento que une los diferentes pilotos de tokenización del gobierno. El SGD Testnet es la red blockchain común que prueba la liquidación de bonos tokenizados, fondos del mercado monetario y operaciones de divisas bajo el Proyecto Guardian, mientras que también apoya experimentos con el dólar digital de Singapur bajo el Proyecto Orchid.

El profesor de Finanzas Ben Charoenwong de la escuela de negocios Insead explica que la tokenización en Singapur se basa en la “tokenización confiable” – una versión de blockchain donde los bancos y reguladores desempeñan un papel principal.

“Los reguladores entienden que los sistemas completamente descentralizados 'sin confianza' no pueden cumplir con los requisitos básicos de prevención de lavado de dinero (AML) y Conoce a tu Cliente (KYC)”, dijo. “Las blockchains completas simplemente no pueden cumplir con la ley.”

Una “blockchain turing completa” es un potente sistema de contratos inteligentes que puede ejecutar cualquier programa computable, pero los reguladores no pueden garantizar que cada ruta que toma el código cumpla con la ley.

Dijo que las cajas de arena de tokenización se centran en versiones con permisos y en probar si aún pueden ofrecer ganancias de eficiencia una vez que se construyen en una gobernanza del mundo real, reservas verificadas y una supervisión adecuada.

El proyecto más reciente, BLOOM, que se lanzó en octubre, está ampliando las opciones de pago más allá de las CBDC para incluir stablecoins, depósitos bancarios tokenizados y pagos mayoristas para permitir pagos transfronterizos más rápidos, seguros y eficientes.

Singapur se está preparando para introducir legislación sobre stablecoins el próximo año, que exigirá activos líquidos de alta calidad y fiabilidad en la redención. Pero las stablecoins no son la máxima prioridad de Singapur. MAS está colocando un énfasis estratégico mucho mayor en las CBDCs mayoristas y los depósitos tokenizados.

El profesor Charoenwong advierte que los verdaderos riesgos radican en la contagión sistémica de las stablecoins.

“La verdadera amenaza no es la innovación,” dijo. “Es la propagación de stablecoins extranjeras mal reguladas que pueden desestabilizar incluso los mercados bien supervisados.”

Ampliando asociaciones con bancos

Singapur ha firmado nuevos acuerdos con varios bancos para probar la liquidación de activos digitales a través de fronteras. El 13 de noviembre, MAS firmó un Memorando de Entendimiento (MoU) con Deutsche Bundesbank para desarrollar estándares comunes. También ha anunciado experimentos con el Banco de Inglaterra y el Banco de Tailandia para el FX en tiempo real utilizando sistemas interoperables.

La bolsa de valores de Singapur también se está preparando para lanzar futuros perpetuos de Bitcoin y Ethereum liquidados por el intercambio para inversores institucionales, como parte de un esfuerzo por trasladar la exposición a las criptomonedas a una infraestructura de mercado regulada.

Mientras tanto, el banco de inversión suizo UBS y la empresa de pagos digitales con sede en Singapur, Ant International, están probando depósitos bancarios tokenizados y flujos de liquidez transfronterizos en tiempo real como parte del proyecto Guardian, un sandbox de tokenización liderado por la MAS.

Las empresas de gestión de patrimonio en Singapur también están informando sobre una creciente demanda de oro tokenizado, tesorerías tokenizadas y estructuras de fondos basadas en blockchain, describiendo la tokenización como una mejora estructural que aumenta la eficiencia del capital.

Como dijo la Dra. Cheryl Wang del Instituto Global de Fintech, la próxima era de las finanzas tokenizadas y el comercio de IA las 24 horas pondrá a prueba no solo la resiliencia de los nuevos sistemas, sino los valores que los sustentan. El desafío, dijo, es recordar la misión subyacente que impulsa las finanzas digitales.

Ella dijo que “innovación responsable” ampliará la inclusión, mejorará los pagos transfronterizos y, en última instancia, mejorará el bienestar humano.

“La tecnología debe empoderar a las personas. Nunca debe reemplazarlas.”