La presión de la política monetaria de Trump y el mercado de encriptación: el juego de liquidez bajo restricciones institucionales

La brecha entre la narrativa de la intervención política y la realidad del mercado

Recientemente, las noticias sobre la profunda intervención del gobierno de Trump en los nombramientos de personal de la Reserva Federal, utilizando la promesa de recortes de tasas como condición de intercambio, han provocado un intenso debate en la comunidad de encriptación. Algunas opiniones lo consideran como una "señal de enriquecimiento rápido" para el mercado de criptomonedas, sugiriendo que, una vez que se retire el "velo" del sistema financiero tradicional, el capital fluirá como una inundación hacia activos de alto riesgo. Sin embargo, basándose en el marco institucional existente y los datos del mercado, esta narrativa presenta una notable desviación de los hechos y saltos lógicos. Este artículo tiene como objetivo despojar la interpretación emocional del mercado, analizando objetivamente los límites de la influencia de Trump y las verdaderas oportunidades y riesgos del mercado de encriptación desde tres dimensiones: restricciones institucionales, mecanismos de transmisión de políticas y experiencias históricas.

I. La influencia real de Trump sobre la Reserva Federal: restricciones institucionales y limitaciones de procedimiento

1.1 Espacio de intervención limitada bajo el marco legal

Según la Ley de la Reserva Federal, la Reserva Federal, como una entidad independiente, tiene la autoridad de decisión sobre la política monetaria que pertenece al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), y no está bajo el control directo de las agencias administrativas. Aunque Trump ha criticado públicamente en múltiples ocasiones a Powell por bajar las tasas de interés "demasiado lento" y ha amenazado con despedirlo, los expertos legales generalmente creen que el presidente no tiene la autoridad para destituir al presidente de la Reserva Federal a su antojo. En abril de 2025, el propio Trump también dejó claro que "no tiene intención de despedir a Powell", mostrando así una concesión a las restricciones del sistema.

El mandato del actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se extenderá hasta mayo de 2026, lo que significa que Trump no podrá cambiar directamente la dirección de la política monetaria a través de cambios de personal durante su primer mandato. Incluso después de 2026, al nominar un nuevo presidente, esa persona aún necesitará la confirmación del Senado, y las decisiones de la Reserva Federal requieren un consenso del comité, por lo que el presidente no puede decidir unilateralmente la política de tasas de interés.

1.2 La sustancia y las limitaciones de la estrategia de "presidente en la sombra"

La estrategia del "presidente sombra" que circula en el mercado, es decir, nombrar anticipadamente al sucesor de Powell para ejercer influencia, es esencialmente la aplicación instrumental de la "guía prospectiva" propuesta por el secretario del Tesoro, Mnuchin. Al liberar señales sobre el sucesor, el gobierno de Trump intenta orientar las expectativas del mercado y reducir la prima por el plazo de los bonos a largo plazo. Sin embargo, la efectividad real de esta estrategia es cuestionable:

• El precio del mercado ya ha sido digerido con anticipación: actualmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha caído por debajo del 4%, lo que refleja que el mercado ya ha incluido las expectativas dovish.

• Retraso en la implementación de políticas: incluso si el nuevo presidente asume el cargo en 2026, la reducción de tasas aún necesita el apoyo de datos económicos y no puede revertir de inmediato el camino establecido.

• Riesgo de reputación: El presidente etiquetado como "agente de Trump" podría enfrentar una crisis de confianza en el mercado, lo que debilitaría la eficacia de la política.

1.3 La penetración a largo plazo en la disposición del personal

Trump efectivamente influenció indirectamente en la Reserva Federal a través de nombramientos en la junta. Después de la renuncia del gobernador de la Reserva Federal, Kuger, Trump puede nominar a un nuevo gobernador, construyendo gradualmente una mayoría en la junta de 7 miembros. Además, está considerando nominar a un "presidente en la sombra" antes de que termine el mandato de Powell, para ejercer presión sobre las decisiones actuales. Sin embargo, este proceso requiere una ventana de tiempo de 12-18 meses y debe equilibrar el costo político de la confirmación del Congreso.

Dos, el verdadero motor de las expectativas de reducción de tasas: los fundamentos económicos en lugar de las órdenes políticas

2.1 Puntos de anclaje cuantitativos para las expectativas actuales de recortes de tasas

Según los últimos datos del mercado, los futuros de los fondos federales muestran que se espera una reducción de tasas de 3.7 veces en 2026, y algunas instituciones predicen que bajo la intervención de Trump podría alcanzar 4 veces o más. Sin embargo, el factor clave que impulsa esta expectativa no es la presión política:

1. Enfriamiento del mercado laboral: el informe de empleo de ADP y los datos de ventas minoristas no cumplieron con las expectativas, lo que aumentó las preocupaciones sobre una desaceleración económica.

2. Política arancelaria de cobertura: el gobierno de Trump necesita una política monetaria flexible para contrarrestar el impacto negativo del conflicto comercial en la economía

3. Alivio de la presión fiscal: la reducción de tasas de interés puede disminuir la presión de pago de intereses de la deuda gubernamental, apoyando el rendimiento de las acciones estadounidenses.

2.2 Experiencia histórica: Revisión del ciclo 2019-2020

El texto original menciona que "después de que Powell colaboró en la reducción de tasas en 2019, Bitcoin subió de 3000 dólares a 14000 dólares"; esta narrativa presenta una inversión causal. El ciclo de reducción de tasas de 2019 comenzó en julio, pero Bitcoin ya había comenzado a subir en abril, impulsado principalmente por la atención generalizada que generó la publicación del libro blanco de Libra por parte de Facebook y la mejora de los fundamentos debido al aumento de la potencia de los mineros. La reducción de tasas de marzo de 2020, tras la pandemia, efectivamente impulsó una inundación de liquidez, pero el impacto de Bitcoin en los 69000 dólares ocurrió en noviembre de 2021, es decir, 19 meses después, y durante ese tiempo también se experimentó un colapso por desapalancamiento en mayo de 2021.

Conclusión clave: una reducción de tasas es una condición necesaria pero no suficiente; el mercado de encriptación aún necesita la adopción institucional, la claridad regulatoria, la innovación tecnológica y otros factores múltiples en resonancia para un mercado alcista.

2.3 La vulnerabilidad actual del mercado de encriptación

Irónicamente, cuando Trump intensifica la presión sobre la Reserva Federal, las inversiones en encriptación de su familia están enfrentando grandes pérdidas. Según un informe de First Financial, el Grupo de Tecnología de Medios de Trump (TMTG) compró alrededor de 11,500 bitcoins cuando el precio de Bitcoin estaba alrededor de 115,000 dólares, y actualmente ha perdido aproximadamente el 25%. Durante la masacre del mercado de encriptación en noviembre, la fortuna de la familia Trump se evaporó en aproximadamente 1,000 millones de dólares en dos meses.

Esto revela un frío hecho: el poder político ≠ la rentabilidad de la inversión. La volatilidad del mercado de encriptación supera con creces la de los activos tradicionales, y los períodos de contracción de liquidez (como el cuarto trimestre) golpean de manera particularmente notable. Incluso si las expectativas de reducción de tasas aumentan, si no hay flujos de capital sustanciales, el mercado aún podría caer en picada debido a ventas por pánico.

Tres, la sensibilidad política del mercado de encriptación: de la expectativa a la cadena de transmisión implementada.

3.1 ¿Cómo afecta la reducción de tasas a los encriptación activos?

La reducción de tasas de interés se transmite al mercado de encriptación a través de tres canales:

1. Efecto de liquidez: reducir la tasa de interés libre de riesgo, aumentar la atractividad de los activos de riesgo

2. Presión de depreciación del dólar: La caída de las tasas de interés generalmente va acompañada de un debilitamiento del dólar, lo que eleva los precios de los activos denominados en dólares.

3. Mejora en la preferencia por el riesgo: un entorno de relajación fomenta la entrada de fondos apalancados, aumentando la profundidad del mercado.

Sin embargo, esta transmisión no es lineal. Los datos de septiembre de 2025 muestran que, a pesar del aumento en las expectativas de reducción de tasas de interés, las criptomonedas aún experimentaron grandes liquidaciones debido a la incertidumbre regulatoria y la contracción estacional de la liquidez. Esto indica que la gestión de expectativas es más importante que la política real: el mercado necesita un camino de flexibilización claro y sostenible, en lugar de eslóganes políticos.

3.2 La verdadera tendencia del comportamiento institucional

Actualmente, los fondos inteligentes no están apostando ciegamente por la narrativa de reducción de tasas. Por el contrario, las instituciones están diversificando sus inversiones para cubrir riesgos:

• El ecosistema de Solana recibe una inversión estratégica de 1.650 millones de dólares, liderada por Galaxy Digital y Jump Crypto, lo que muestra que el capital prefiere la infraestructura en lugar de apostar por un solo activo.

• Flujo de fondos del ETF de contado diversificado: el ETF de Bitcoin tiene entradas netas cuando aumentan las expectativas de recortes de tasas, pero experimenta salidas rápidas ante vientos en contra regulatorios.

• Volatilidad implícita del mercado de opciones: refleja las expectativas del mercado sobre situaciones extremas, actualmente sigue en niveles altos, lo que indica que las instituciones dudan de la narrativa de "reducción de tasas = gran aumento".

3.3 El significado de advertencia de las inversiones de la familia Trump

La familia Trump se involucra profundamente en la encriptación, tanto como respaldo como un riesgo. Sus inversiones en el token de la plataforma Truth Social y en Bitcoin han sufrido grandes pérdidas, exponiendo la cruel realidad de que los activos de alta volatilidad no son adecuados para que los políticos inviertan en grandes cantidades. Para los minoristas, seguir la narrativa política y comprar y vender en función de ella puede fácilmente convertirlos en proveedores de liquidez en lugar de beneficiarios.

Cuatro, el marco de respuesta para inversores profesionales: más allá de la narrativa, regresando a los datos

4.1 Sistema de indicadores de monitoreo

Basado en el entorno actual, se sugiere establecer un "tablero de monitoreo tridimensional de política-economía-mercado":

Dimensión Indicadores clave Valor actual Umbral de activación Significado del mercado

Política Tasa de apoyo a Trump ~45% <40% o >50% Influencia en las elecciones de mitad de período de 2026 y continuidad de políticas

Política Progreso en el nombramiento de los directores de la Reserva Federal 1/3 3/7 Ventaja en los votos formada, dominancia de los dovish

Economía Tasa de desempleo 4.4% >4.8% Riesgo de recesión, aumenta la necesidad de recortes en las tasas.

Mercado Rendimiento de bonos del Tesoro a 10 años <4% >4.5% Expectativas de contracción, riesgo negativo para los activos.

encriptación Flujos netos de ETF de Bitcoin Promedio semanal $500M <$100M Interés institucional en disminución

4.2 Estrategia de asignación de activos

Escenario 1: Trump nombra con éxito a un presidente moderado (probabilidad 30%)

• Estrategia: baja exposición en dólares, mayor exposición en Bitcoin (30%), Ethereum (20%) y tokens del ecosistema Solana (10%)

• Control de riesgos: mantener el 30% en efectivo, establecer **un stop loss móvil del -15%**

Escenario dos: Powell completa su mandato, la política continúa (probabilidad 50%)

• Estrategia: Asignación según el ciclo económico, en el ciclo de reducción de tasas **Bitcoin (20%), oro (20%)** como cobertura contra la inflación

• Control de riesgos: prestar atención a los datos del PCE central, si la inflación rebota >3%, reducir inmediatamente la exposición a activos de riesgo.

Escenario tres: La intervención política provoca pánico en el mercado (probabilidad 20%)

• Estrategia: desapalancamiento total, mantener efectivo en dólares (60%) y bonos del Tesoro a corto plazo (40%)

• Oportunidad: Si el Bitcoin cae por pánico por debajo de $60,000, promediar la compra hasta un 30% de la posición.

4.3 Principios de construcción de la lista de rotación

Evitar conjeturas subjetivas, basándose en la selección cuantitativa y la verificación de fundamentos:

1. Sensible a la liquidez: BTC, ETH (cuota de mercado >60%, transparencia en la tenencia institucional)

2. Tipo de beneficio por políticas: acciones de Coinbase y MicroStrategy (activos compatibles, canal ETF)

3. Aplicaciones ecológicas: Solana, Avalanche (actividad en cadena, crecimiento continuo de TVL)

4. Estrategia de cobertura de riesgo: ETF de oro, futuros del índice del dólar (negativamente correlacionados con encriptación)

V. Conclusión: Buscar certeza en la incertidumbre

Ver la amenaza de personal de Trump como una "señal de enriquecimiento en el mercado de encriptación" es, en esencia, una proyección del "especulacionismo político" en el ámbito financiero. La historia demuestra que las restricciones institucionales, la racionalidad del mercado y los eventos aleatorios moldean conjuntamente los precios de los activos. Trump ciertamente está desafiando la independencia de la Reserva Federal, pero este proceso está lleno de obstáculos legales, políticos y económicos, y su efecto final es mucho menos seguro de lo que las redes sociales sugieren.

Para los inversores en encriptación, el verdadero margen de seguridad no reside en apostar por las preferencias de los políticos, sino en:

1. Entender la lógica subyacente: la reducción de tasas de interés es una condición necesaria para la mejora del entorno de liquidez, pero no suficiente.

2. Controlar el riesgo de cola: mantener efectivo para enfrentar cisnes negros, evitar estar completamente invertido por FOMO.

3. Enfocarse en el valor a largo plazo: el valor último de los activos encriptación radica en la capa de liquidación descentralizada y la escasez digital, y no en el ruido político a corto plazo.

"Mirar a la Casa Blanca" no es tan útil como "mirar los datos en cadena". Cuando el número de direcciones activas de Bitcoin sigue creciendo, la proporción de titulares a largo plazo aumenta y el TVL del ecosistema Layer 2 alcanza un nuevo máximo, ese es el verdadero signo de un mercado saludable en un mercado alcista. Antes de eso, todos los aumentos impulsados por narrativas políticas deben ser tratados con escepticismo y un estricto control de riesgos.

Advertencia de riesgos: Este artículo se basa en información del mercado público y análisis de sistemas, y no constituye un consejo de inversión. Las encriptaciones son activos de alto riesgo, los inversores deben tomar decisiones de forma independiente según su capacidad de asumir riesgos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, y la volatilidad del mercado provocada por la intervención política tiene una alta imprevisibilidad. #Gate广场圣诞送温暖 #非农数据超预期 #反弹币种推荐