Bajo la optimista expectativa de recortes en las tasas de interés, el mercado de activos criptográficos se ha estabilizado claramente, con una capitalización de mercado que ha subido un 1.5% a $2.98 billones. Sin embargo, el breve rebote no significa que los desafíos en el mercado de criptomonedas se hayan resuelto. Los analistas señalan que la caída de este mes ha expuesto tres problemas centrales que enfrenta Bitcoin.

1. La salida de fondos de Bitcoin ETF se ha intensificado.
Markus Thielen, el fundador y CEO de 10X Research, declaró que las salidas de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETFs) en noviembre han alcanzado los $3.5 mil millones, la cifra más alta desde febrero de este año. Señaló: "Esto indica que los inversores institucionales han dejado de asignar a Bitcoin, y estos ETFs se han convertido en vendedores. Mientras continúen vendiendo, el mercado tendrá dificultades para mantener un rebote o subir."
2. La acuñación de stablecoins ha disminuido y la salida de capital se ha intensificado.
Thielen también señaló que la actividad de acuñación de stablecoins ha disminuido, lo que puede indicar una disminución de los fondos que ingresan al mercado de criptomonedas. Según sus datos, aproximadamente 800 millones de dólares fluyeron de regreso de los activos cripto a la moneda fiduciaria la semana pasada. Aunque esto no es a gran escala, muestra aún más que los fondos no se están quedando en el mercado. Las stablecoins son un tipo de activo cripto que está vinculado al precio de otros activos (generalmente el dólar estadounidense) y proporcionan una función de cobertura durante las fluctuaciones del mercado. Después del histórico colapso del mercado de criptomonedas el mes pasado, la capitalización de mercado de las stablecoins una vez aumentó. Sin embargo, según los datos de DeFiLlama, a partir del 1 de noviembre, la capitalización total del mercado de stablecoins ha disminuido en 4.6 mil millones de dólares. Thielen dijo: "Los fondos no solo no están ingresando al mercado, sino que también están fluyendo continuamente hacia afuera. Esta es también la razón por la cual la cuota de mercado de Bitcoin no ha podido aumentar."
3. La presión de venta de los holders a largo plazo permanece.
El tercer desafío es que los holders a largo plazo han comenzado a vender durante la caída, posiblemente anticipando el ciclo histórico de cuatro años de Bitcoin. El rendimiento de Bitcoin de pico a valle a menudo está estrechamente relacionado con el evento de halving que ocurre cada cuatro años. Sin embargo, muchos inversores ahora son escépticos sobre si esta trayectoria se repetirá. Nicolai Sondergaard, analista de investigación en la firma de análisis de blockchain Nansen, declaró: "En cada ciclo, los viejos jugadores venderán. Creo que en algún momento sentirán: 'Quizás ya soy lo suficientemente viejo, y es hora de usar este dinero para hacer algo más.'"