S&P Global acaba de reducir su calificación sobre el marco de estabilidad de USDT—directamente a "Débil," el fondo de su escala. Anteriormente estaba en "Constrainado," pero ese colchón ya no existe.

¿Qué provocó la rebaja? Dos señales de alarma: la exposición aumentada a activos de reserva volátiles, además de la continua opacidad sobre lo que realmente respalda el anclaje. La sorpresa: bitcoin ahora consume aproximadamente el 5.6% del pastel de reservas de USDT. No exactamente la garantía sólida que las finanzas tradicionales esperan de una stablecoin que reclama paridad con el dólar.

Esto no es solo una reorganización de números. Cuando la agencia de calificación que examina tus reservas comienza a usar palabras como "débil" y "transparencia limitada", los mercados prestan atención. Podría repercutir en las preferencias de liquidez a través de los intercambios.