#美股2026展望 Un socio de un banco de inversión líder, John Fluhart, hizo recientemente una observación interesante: la montaña rusa de la semana pasada en las acciones estadounidenses fue, en esencia, una locura de los operadores en modo de protección.

Al principio, el ambiente era bastante entusiasta. El S&P 500 subió un 1.9% en la primera hora, pero antes de la 1 de la tarde cambió de dirección y empezó a caer, alcanzando una amplitud de movimiento diaria que no se veía desde abril. Lo más sorprendente fue que, desde el pico hasta el cierre, el mercado se evaporó en más de 2 billones de dólares. El índice de miedo VIX se disparó por encima de 26 y la media móvil de 100 días se rompió por primera vez en meses.

El momento de estos eventos fue bastante delicado: justo cuando una gran empresa de chips de IA publicó unos resultados financieros explosivos. Por lógica, debería haber sido una noticia positiva, pero en cambio, el mercado se volvió aún más nervioso. Algunos dicen que los datos de empleo de septiembre, que mostraron resultados ambivalentes, generaron dudas sobre cuántos recortes de tasas todavía puede hacer la Reserva Federal; otros piensan que las valoraciones ya son demasiado altas y hay que salir corriendo; y los analistas técnicos creen que los fondos de dinero rápido están causando una cadena de liquidaciones.

Fluhart utilizó un término en su informe — "heridas abiertas en el mercado". Observó que ahora todo el mundo está en modo de cobertura contra "operaciones congestionadas", entrando en modo de protección total. Las posiciones cortas en ETF, cestas personalizadas y futuros están aumentando rápidamente. Lo peor de todo es que la liquidez se está deteriorando: la profundidad del mercado en el S&P 500 ha caído por debajo de 5 millones de dólares, cuando normalmente suele ser de 11.5 millones. Cuando la liquidez escasea, la volatilidad naturalmente se intensifica.

Pero también aportó datos históricos para tranquilizar: desde 1957, solo ha ocurrido ocho veces que el mercado abra disparado y cierre en verde. La buena noticia es que en cada uno de estos casos, el mercado ha tenido un buen rendimiento posterior — un promedio del 2.3% más al día siguiente y en la semana siguiente, y un 4.7% en promedio un mes después.

Finalmente, concluyó que estas reversiones extremas obligan a los inversores a reevaluar sus exposiciones al riesgo. Para el mercado de criptomonedas, también es importante tener cuidado con la propagación de este tipo de pánico. $BTC $ETH $SOL