El jefe de finanzas de Japón soltó algunas señales interesantes recientemente; a pesar de implementar otra ronda de gasto en estímulos, están apostando a que la relación deuda-PIB realmente disminuya ligeramente. Suena contraintuitivo, ¿verdad? Pensarías que más gasto equivale a más deuda acumulándose. Pero aquí está el giro: están apostando a que el crecimiento del PIB nominal supere la acumulación de deuda. Básicamente, si la economía se expande más rápido de lo que el gobierno pide prestado, la relación mejora incluso con nuevas inyecciones de estímulo.

Esto importa mucho más allá de los mercados tradicionales. Cuando economías importantes como Japón ajustan sus estrategias fiscales, se producen ondas en los flujos de capital globales, incluyendo cripto. Condiciones fiscales más flexibles a menudo significan más liquidez en busca de rendimiento, y ya hemos visto ese guion antes. Si el dinero institucional rota hacia activos digitales depende en parte de cómo se desarrollen estos movimientos macroeconómicos. El optimismo del ministro de finanzas depende de un impulso económico sostenido, lo cual es un gran SI dado los vientos en contra globales. Aún así, observar la dinámica de la deuda en las naciones del G7 nos da pistas sobre dónde podría cambiar el apetito por el riesgo a continuación. Mantén un ojo en cómo se desarrolla el experimento fiscal de Japón; podría señalar tendencias más amplias en la política monetaria y las estrategias de asignación de activos a nivel mundial.