¡Una fuga de 4 mil millones de dólares! Los inversores minoristas venden locamente el ETF de Bitcoin, alcanzando un récord, y JPMorgan advierte: el culpable de la caída resulta ser ‘ellos’

Según el último análisis de JPMorgan, el ajuste continuo del mercado de criptomonedas en noviembre de 2025 no es impulsado principalmente por los traders nativos de criptomonedas, sino por los inversores minoristas que están retirando masivamente inversiones de los ETFs de Bitcoin y Ethereum, un comportamiento que contrasta fuertemente con su creciente acumulación en ETFs de acciones tradicionales.
1. El movimiento de capital de los inversores minoristas se ha convertido en la fuerza dominante del mercado
El informe de análisis de JPMorgan señala que en noviembre, los inversores minoristas ya han vendido alrededor de 4 mil millones de dólares en ETF de Bitcoin y Ethereum en el mercado spot. Este volumen incluso supera el récord establecido en febrero de 2025, lo que hace que este mes pueda convertirse en uno de los peores meses de la historia para los ETF de criptomonedas. En fuerte contraste con la fuga de capital en el mercado de criptomonedas, los inversores minoristas han mostrado un gran entusiasmo por los ETF de acciones tradicionales. Los datos muestran que en noviembre ya han ingresado aproximadamente 96 mil millones de dólares en ETF de acciones, y si esta tendencia se mantiene, el total de entradas a finales de mes podría alcanzar los 160 mil millones de dólares, igualando los niveles de septiembre y octubre. Este marcado contraste indica que los inversores todavía ven claramente los activos criptográficos y las acciones tradicionales como diferentes categorías de inversión, y el ajuste actual en el mercado de criptomonedas no representa un cambio pesimista en la actitud de los minoristas hacia todos los activos de riesgo.
2. Cambio en el rendimiento del mercado y los factores impulsores
Este retroceso del mercado, liderado por la venta de ETF por parte de inversores minoristas, coincide con algunos desempeños recientes del mercado. Anteriormente, en octubre, JPMorgan había analizado que la caída del mercado en ese momento podría haber sido impulsada principalmente por inversores nativos de criptomonedas. Sin embargo, al entrar en noviembre, la fuerza impulsora claramente se ha transformado en las acciones de venta de los inversores minoristas a través de herramientas financieras tradicionales (es decir, ETF). Los datos del mercado también han mostrado signos de presión, ya que el precio de Bitcoin había caído por debajo de 94,175 dólares, un mínimo de seis meses, y Ethereum también alcanzó su nivel más bajo desde mediados de julio.
3. Interpretación y perspectivas sobre la situación actual del mercado
El flujo selectivo de capital minorista entre activos criptográficos y acciones tradicionales revela un punto clave del sentimiento actual del mercado: el ajuste del mercado de criptomonedas es más específico, en lugar de ser una propagación general de aversión al riesgo. A pesar de la presión en el mercado, algunos factores positivos a largo plazo aún existen. Por ejemplo, algunos análisis indican que el volumen de contratos abiertos de futuros de Bitcoin y Ethereum está en un mínimo histórico, lo que podría crear condiciones para una posible tendencia alcista a finales de año. Al mismo tiempo, la exploración de instituciones financieras tradicionales (como JPMorgan) para aceptar criptomonedas como colateral también sugiere que la fusión de activos digitales con las finanzas tradicionales podría continuar profundizándose a largo plazo.
En resumen, el análisis de JPMorgan destaca la enorme y creciente influencia que los inversores minoristas ejercen sobre el mercado de criptomonedas a través de los ETF. La dinámica del mercado en noviembre indica que la volatilidad de los activos criptográficos está cada vez más impulsada por el flujo de capital en los mercados financieros tradicionales, y comprender esta relación interconectada se vuelve cada vez más importante para evaluar las tendencias del mercado.