#特朗普撤销农业产品关税 Las nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de septiembre estallaron: se crearon 119,000 empleos, superando con creces las expectativas del mercado. La tasa de desempleo aumentó ligeramente al 4.4%, lo que debería ser una señal de "recuperación sólida". Pero el mercado no lo acepta.

Un día antes, Nvidia acababa de presentar un informe financiero explosivo, la narrativa de la IA aún estaba en ebullición, y el mercado de valores de EE. UU. sufrió una caída brusca. El S&P tuvo una volatilidad del 3.6% en un solo día, marcando la mayor caída en cuatro meses, con 2.7 billones de dólares en valor de mercado evaporándose directamente. ¿Este guion no es correcto? Los datos económicos son positivos, ¿no debería el mercado de valores subir?

Pero la lógica ha cambiado.

El mercado ahora no se centra en si "la economía es fuerte o no", sino en si "hay posibilidades de una reducción de tasas". Cuanto más sólido sea el informe de Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP), más confianza tendrá la Reserva Federal para mantener altas las tasas de interés. Si el costo del capital no baja, los modelos de valoración empresarial tendrán que recalcularse, siendo el sector tecnológico, que es el más sensible a las tasas de interés, el primero en verse afectado.

Por lo tanto, ves el fenómeno contradictorio: datos buenos = expectativas malas = tasas de interés altas = asesinato de valoraciones. Ni siquiera la noticia positiva sobre el ajuste de políticas arancelarias puede sofocar esta ansiedad macroeconómica.

La actual Wall Street ha caído en un círculo vicioso: ¿deberíamos confiar en los fundamentos o seguir las emociones? $ETH $TNSR