Los primeros datos que se lanzaron después de la reapertura del gobierno dejaron al mercado confundido.

El informe de empleo de septiembre muestra 119,000 nuevos puestos de trabajo: sí, más del doble de las 50,000 esperadas, y los 20,000 decepcionantes de agosto parecen una broma. Pero no te alegres demasiado, la tasa de desempleo subió del 4.3% al 4.4%, y los datos de agosto fueron revisados a un valor negativo.

El oro ha subido, los futuros de índices bursátiles también se han movido, y el dólar, en cambio, ha comenzado a bajar. El mercado está votando con los pies: ¿empleo? Está empeorando.

El lugar más mágico está aquí: este informe es el almanaque de septiembre, pero es el último dato de empleo que se puede ver antes de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. ¿Por qué? Porque la Oficina de Estadísticas Laborales eliminó directamente el informe de octubre y el de noviembre se publicará el 16 de diciembre, mientras que la Reserva Federal tomará su decisión el 11 de diciembre.

En otras palabras, tienen que basarse en datos antiguos de hace dos meses para decidir si deben reducir las tasas de interés. ¿Y según estos datos? No hay necesidad de reducir en diciembre.

Wall Street sabe que el verdadero punto de inflexión está en octubre, pero esa parte es invisible. La probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ya ha caído al 27%, y el proceso de caer del 27% al 0% es el espacio de descenso que viene: no es un colapso emocional, es una reacción mecánica de la revalorización de las tasas.

Por cierto, los resultados financieros de Nvidia son realmente impresionantes, pero en este contexto macroeconómico...