Muchas personas están pendientes de la cifra de TVL de Morpho, pero en realidad están mirando en la dirección equivocada.

Lo que este acuerdo realmente está haciendo es transformar el préstamo en cadena de "una fiesta desenfrenada para los minoristas" en "productos estandarizados que las instituciones pueden firmar". ¿No suena tan atractivo? Pero para los jugadores de las finanzas tradicionales, este es el verdadero motor que los impulsa a sacar su dinero.

**Las instituciones no buscan altos rendimientos, sino «certeza que se puede incluir en el informe de control de riesgos»**

Tres palabras pueden resumir la lógica de decisión de las instituciones: predecible, auditable, y retirables. La filosofía de diseño de Morpho es muy directa: abordar estas necesidades como un problema de ingeniería. Cada mercado de préstamos se maneja de manera parametrizada, la lógica de operación de la tesorería es completamente verificable en la cadena, y la mecánica de emparejamiento y la gestión de fondos se dividen en capas. ¿El resultado final? Las instituciones ya no ven un "protocolo DeFi en una caja negra", sino un conjunto de interfaces estandarizadas que pueden conectarse a su propio sistema backend.

**¿Por qué las instituciones lo consideran seriamente? Cuatro razones sólidas**

**Primero, los límites de riesgo son claros y medibles.** Morpho Blue crea un mercado separado para cada par de activos, con parámetros como la tasa de colateral, las sanciones de liquidación y la fuente del oráculo totalmente transparentes. El equipo de gestión de riesgos institucional puede importar directamente los datos de la cadena en el modelo para realizar cálculos, sin preocuparse de que el colapso de un fondo desencadene una reacción en cadena. El riesgo ya no se basa en conjeturas, sino que se puede evaluar cuantitativamente.

**En segundo lugar, la ruta de auditoría es completa y rastreable.** Todas las operaciones de la tesorería tienen registros en la cadena...( El texto original continuará)