La Secretaria del Tesoro, Bessent, acaba de lanzar una opinión polémica que está generando debate: está rechazando con fuerza la idea de que los aranceles actúan como un impuesto directo a los consumidores cotidianos.

Esta narrativa importa más de lo que podrías pensar. La sabiduría convencional siempre ha sido que los derechos de importación se trasladan a lo largo de la cadena—los importadores pagan, aumentan los precios, y tú lo notas en la caja. Pero Bessent está cambiando el guion, sugiriendo que la carga económica no recae donde los críticos afirman.

¿Por qué esto importa para los mercados? Las señales de política como estas influyen en las expectativas sobre la inflación, los movimientos de la Reserva Federal y, en última instancia, el apetito de riesgo en todas las clases de activos, incluidos los activos digitales. Si los aranceles no están apretando tanto los bolsillos de los consumidores como se temía, esto podría cambiar significativamente el panorama macroeconómico.

Ya sea que aceptes su argumento o no, una cosa está clara: la forma en que los responsables políticos enmarcan la política comercial tendrá un impacto en todo, desde las acciones hasta las criptomonedas en los próximos meses.