Matrixport: El mercado entra en una fase de consolidación, es prematuro calificar «ciclo de máximos».

El 7 de noviembre, Matrixport publicó su perspectiva de mercado, indicando que Bitcoin ha entrado en una fase de consolidación, con precios que enfrentan presiones tanto del entorno macroeconómico como de la estructura del mercado. Con la Reserva Federal enfatizando en múltiples ocasiones que no se apresurará a recortar tasas o aflojar la política, las expectativas del mercado de un rápido alivio se están enfriando gradualmente, y falta un nuevo catalizador de alivio en el corto plazo. Al mismo tiempo, el dólar se ha estabilizado y está en ascenso cerca de los niveles bajos de este ciclo, la liquidez se ha ido restringiendo marginalmente desde mediados del verano, y la fuerte entrada de capital que trajo el ETF Al Contado a principios de año ya se ha digerido en su mayoría, lo que ha llevado a una clara desaceleración en la dinámica de compra Al Contado. Múltiples factores se han combinado para suprimir el continuo ascenso del mercado. Desde la estructura de Tenencias, la participación y la aversión al riesgo de los principales grupos de compradores han disminuido. Algunos grandes tenedores que ingresaron en etapas tempranas han optado por realizar ganancias en partes, y la entrada de capital en el ETF Al Contado también se ha enfriado; sumado a varios eventos de liquidación recientes, el capital nativo encriptación ha reducido activamente su apalancamiento, y la posición general es mucho más cautelosa. En términos de precios, Bitcoin ha caído por debajo de varios rangos de referencia de costos clave, y cuando históricamente ha estado en esta zona, el mercado tiende a entrar en una fase de consolidación, en lugar de reiniciar rápidamente la tendencia. En general, estas señales no son suficientes para respaldar la conclusión de que “este ciclo ya ha alcanzado su pico”; más bien, están más alineadas con una desaceleración y consolidación típicas de la fase posterior del ciclo. Desde una perspectiva estructural, el mercado está experimentando un intercambio de activos y una contracción de posiciones, creando condiciones para un rango de asignación más rentable en el futuro. Mirando hacia adelante, si el entorno de liquidez global cambia de estricto a flexible, y el camino de la política monetaria de los principales bancos centrales se clarifica aún más, se espera que mejore el rendimiento a medio plazo de Bitcoin en 2026 y más allá. Hasta entonces, mantener la paciencia sigue siendo la opción más prudente.