Dalio: La Reserva Federal (FED) está estimulando burbujas y monetizando la deuda gubernamental

El 6 de noviembre, el fundador de Bridgewater, Dalio, publicó que la expansión cuantitativa pasada de la Reserva Federal fue “un estímulo a la depresión”, mientras que la expansión cuantitativa actual es “un estímulo a la burbuja”. Cuando la oferta de bonos del Tesoro de EE. UU. es mayor que la demanda, y la Reserva Federal está “imprimiendo dinero” y comprando bonos, al mismo tiempo que el Tesoro está acortando el plazo de la deuda que vende para compensar la falta de demanda de bonos a largo plazo, estas son dinámicas clásicas de la etapa tardía del “gran ciclo de deuda”. Debido a que la política fiscal del gobierno de EE. UU. ahora es altamente estimulante (debido a la enorme deuda no pagada existente y el gran déficit, y financiada mediante grandes emisiones de bonos del Tesoro, especialmente a plazos relativamente cortos), la expansión cuantitativa efectivamente monetizará la deuda gubernamental, en lugar de simplemente reintegrar liquidez al sistema privado. Esta es la diferencia en lo que está sucediendo actualmente, cuya forma parece hacerlo más peligroso y más inflacionario. Esto parece ser una “apuesta” audaz y peligrosa, apostando por el crecimiento, especialmente el crecimiento traído por la inteligencia artificial, y este crecimiento se financia a través de una política fiscal, política monetaria y política regulatoria muy laxa. Tendremos que monitorear de cerca para poder responder adecuadamente. (Jin10)