Recientemente, el mercado de monedas estables ha recibido a un nuevo contendiente: USD1, cuyo proyecto WLFI ha generado en poco tiempo un amplio interés en el mercado. Los datos on-chain muestran que, a solo una semana de su lanzamiento, el número de billeteras activas de USD1 ha subido más del 60%, y el volumen de transacciones diarias ha superado los 300 millones de dólares. Este rendimiento destacado refleja sin duda la gran expectativa del mercado hacia las nuevas monedas estables.

Sin embargo, al observar el desarrollo de las criptomonedas, no es difícil ver que solo con el sentimiento del mercado y el volumen de transacciones a corto plazo no es suficiente para sostener el desarrollo a largo plazo de un proyecto. El verdadero factor clave que determina si un proyecto de moneda estable puede existir a largo plazo es si puede establecer un mecanismo de ciclo de fondos completo y un sistema de control de riesgos.

Al revisar los casos pasados de monedas estables, podemos llegar a una conclusión: la vitalidad de las monedas estables depende principalmente de la profundidad y amplitud de su aplicación. Tomemos como ejemplo a USDT y USDC, que, gracias a su amplia aplicación en pares de negociación y pagos entre cadenas, ocupan más del 80% de la cuota de mercado. Por otro lado, DAI ha construido un ecosistema autosuficiente a través del modelo de préstamo colateralizado en exceso de MakerDAO. En comparación, proyectos como UST y FEI, debido a la falta de demanda real de préstamos y mecanismos efectivos de amortiguamiento de riesgos, finalmente no pudieron escapar del destino de un colapso rápido.

Estos casos demuestran claramente que las monedas estables deben estar estrechamente vinculadas al mercado de préstamos para lograr la sedimentación a largo plazo de los fondos y la continuación del valor. En cuanto a USD1, aunque ya ha logrado un éxito inicial en generar debate en el mercado y atraer tráfico, para realmente superar los cuellos de botella en su desarrollo, es necesario cumplir con las siguientes tres condiciones:

Primero, USD1 debe integrarse rápidamente en el ecosistema de préstamos, creando diversos escenarios de uso de fondos. En segundo lugar, debe establecer un mecanismo sólido de amortiguación de riesgos para hacer frente a la posible presión de desbloqueo y a la volatilidad del mercado. Por último, mejorar la eficiencia del uso de fondos también es crucial, permitiendo a los usuarios mantener sus derechos originales mientras utilizan activos como garantía.

Sin embargo, la realidad es que los protocolos de préstamos más populares, como Aave y Compound, a menudo tienen umbrales de acceso a activos bastante altos y procesos de revisión bastante largos. Esto sin duda representa un obstáculo para que USD1 se integre rápidamente en el ecosistema de préstamos.

Frente a estos desafíos, ¿podrá USD1 encontrar un punto de inflexión y establecer con éxito su propio ecosistema? ¿Cómo se destacará en el competitivo mercado de monedas estables? Las respuestas a estas preguntas se revelarán gradualmente en el desempeño del mercado futuro. Como observadores, continuaremos siguiendo la trayectoria de desarrollo de USD1, testificando si realmente puede convertirse en una nueva fuerza en el mercado de monedas estables.