Estrategia de Spread Calendario: Arbitraje de Volatilidad a Través de la Estructura de Plazo IV 🔥

¿Opciones de Cripto en 2025? Hablemos de los spreads de calendario. Son bastante buenos para jugar el juego de la estructura de términos de volatilidad en el mercado actual 🚀

Obtención de la Estructura Térmica de Volatilidad 📊

La estructura de términos de volatilidad muestra cómo se relaciona la IV a través de diferentes fechas de expiración:

• Contango: La IV a largo plazo supera a la IV a corto plazo. El mercado parece esperar que la volatilidad aumente.
• Backwardation: La IV a corto plazo es más alta que la a largo plazo. Se siente como si el mercado pensara que la volatilidad caerá.

¿Estos patrones? Son perfectos para los traders que buscan hacer un movimiento.

Long Calendar Spread - Amigo del Contango 📈

Estrategia: Compra las opciones de largo plazo. Vende las cortas. Mismo precio de ejercicio.

Funciona bien con los patrones de contango que estamos viendo últimamente. La ventaja proviene de:

• Las opciones cortas se devalúan más rápido
• Las opciones largas con esa jugosa alta IV no pierden valor tan rápido.

Cuando Ganas Dinero:

• Los saltos de volatilidad aumentan: Las opciones largas ganan valor, las cortas expiran sin valor 💰
• El mercado se mueve lateralmente: El tiempo afecta más a las opciones cortas

Spread de Calendario Corto - Juego de Inversión 📉

Estrategia: Vender opciones de largo plazo. Comprar opciones de corto plazo. Mismo strike.

Tiene sentido durante la backwardation - visto en varios activos cripto después de los recientes sucesos del mercado.

La Lógica:

• Las opciones cortas tienen esa locura de alta IV
• La IV a largo plazo sugiere que las cosas eventualmente se calmarán.

Escenarios para Ganar Dinero:

• La volatilidad disminuye: IV de corto plazo cae mientras que el de largo plazo se mantiene igual
• Los mercados no se mueven mucho: La pérdida de tiempo no es tan dura en las opciones largas

Riesgos que deberías conocer 🔍

1. Exposición Gamma: Las opciones a corto plazo se vuelven locas con gamma - grandes movimientos de precios duelen
2. Cambios en la Volatilidad: La estructura temporal se vuelve impredecible a veces
3. Liquidez: No todos los mercados de opciones cripto son profundos
4. Riesgo de Evento: Los grandes anuncios lo arruinan todo

Ejemplo Real 💡

BTC alrededor de $93,000 ahora, mostrando contango:

• IV de opciones de BTC a 1 mes: 58%
• Opciones de BTC a 3 meses IV: 65%

Spread de Calendario Largo:

• Comprar opción de compra de BTC a 3 meses $95,000 (IV=65%)
• Vender opción de compra de BTC de 1 mes a $95,000 (IV=58%)

Ganas si BTC no se vuelve loco o si la IV a largo plazo sigue subiendo.

Cómo hacerlo 🧠

• Mantener las strikes igual para apuestas de pura volatilidad
• Observa la estructura de términos. Cambia rápidamente en cripto.
• Utiliza estos alrededor de eventos de volatilidad conocidos

Los calendarios de spreads funcionan bien en las opciones de cripto donde la estructura temporal se vuelve ineficiente. Apuesta por la normalización de la volatilidad o juega con las diferencias de la decadencia temporal. Vale la pena agregarlo a tu caja de herramientas 🌕