Recientemente, el mercado de encriptación ha observado un fenómeno interesante: la tendencia del precio del Bit se desvía claramente de los indicadores de liquidez global. Raoul Pal, fundador de Global Macro Investor, señala que desde principios de este año, existe una correlación de aproximadamente 12 semanas entre las fluctuaciones del precio del Bit y la oferta monetaria M2 global, lo que refleja que la liquidez tarda aproximadamente tres meses en transmitirse desde la macroeconomía al mercado de encriptación.

Sin embargo, desde el 16 de julio, esta tendencia parece haber fallado. A pesar de la continua expansión del M2 a nivel mundial, el precio del Bit se ha estancado en una fase de consolidación. Pal cree que este fenómeno de divergencia puede deberse a la retirada de liquidez realizada por el Departamento del Tesoro de EE. UU. a través de la Cuenta General del Tesoro (TGA).

Los datos muestran que desde julio, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha emitido aproximadamente 500 mil millones de dólares en bonos del gobierno para reponer el TGA, elevando su saldo a cerca de 800 mil millones de dólares. Esta operación ha llevado a una reducción en los fondos disponibles en el mercado, afectando directamente a activos sensibles a la liquidez como el Bitcoin.

Sin embargo, Pal mantiene una actitud optimista, ya que cree que las cuentas TGA ahora están cerca de estar llenas y el efecto de la extracción de liquidez podría desvanecerse a finales de mes. Por lo tanto, se espera que el Bit vuelva a sincronizarse con M2 y recupere la tendencia ascendente.

Es importante señalar que las acciones tecnológicas y los precios del oro continúan alcanzando nuevos máximos, lo que indica que la preferencia de riesgo del mercado en general no se ha visto significativamente afectada. Por otro lado, la presión de venta de los tenedores a largo plazo también podría ser uno de los factores que están causando la divergencia entre Bitcoin y M2.

Con los constantes cambios en el entorno del mercado, los inversores deben prestar atención a múltiples factores como la situación de la liquidez global, las políticas regulatorias y el comportamiento de los inversores institucionales, para comprender mejor la tendencia futura de precios del Bitcoin.