Fórmula para Calcular Rendimientos Anormales en Finanzas

###Comprendiendo los Rendimientos Anormales en los Mercados Financieros

Los rendimientos anormales se refieren a los resultados de inversión que se desvían significativamente del rendimiento esperado. Estos rendimientos pueden ser inusualmente altos o bajos, lo que indica una desviación del comportamiento normal del mercado. Aunque son temporales por naturaleza, los rendimientos anormales pueden surgir de circunstancias excepcionales o actividades irregulares relacionadas con el vehículo de inversión.

Es crucial distinguir los rendimientos anormales de la alfa o los rendimientos excesivos, que se atribuyen a las habilidades de los gestores de inversiones. Por el contrario, los Rendimientos Anormales Acumulados (CAR) agregan todos los rendimientos anormales para evaluar el impacto de factores externos en los precios de las acciones.

###Importancia de los Rendimientos Anormales en la Evaluación de Carteras

Al evaluar el rendimiento de una cartera en comparación con índices de mercado más amplios, los rendimientos anormales juegan un papel vital. Ayudan a evaluar la experiencia en ajuste de riesgo de un gerente de cartera y a determinar si los inversores son adecuadamente compensados por los niveles de riesgo asumidos.

Es importante tener en cuenta que los rendimientos anormales pueden ser positivos o negativos. La cifra final representa la diferencia entre los rendimientos reales y los esperados, sirviendo como una métrica valiosa para comparar el rendimiento de las inversiones con las tendencias generales del mercado.

###Cálculo de Rendimientos Anormales

Para determinar los rendimientos anormales, los inversores restan los rendimientos esperados de los rendimientos reales. Por ejemplo, si un fondo con un rendimiento anual anticipado del 12% logra un 26%, indica un rendimiento anormal positivo del 14%. Por el contrario, si el mismo fondo solo rinde un 3%, resulta en un rendimiento anormal negativo del 9%.

El Capital Asset Pricing Model (CAPM) se utiliza comúnmente para calcular los rendimientos esperados. Este modelo describe la relación entre el riesgo y los rendimientos anticipados para una cartera o inversión dada.

###Retorno Anormal Acumulado (CAR) Análisis

El Retorno Anormal Acumulado (CAR) representa la suma de los retornos anormales durante un período específico. Esta métrica permite a los inversores evaluar el rendimiento de un activo a lo largo del tiempo, proporcionando una visión más completa que los retornos anormales a corto plazo, que pueden ser engañosos.

###Ejemplos del mundo real de rendimientos anormales

Los precios de las acciones pueden experimentar rendimientos anormales debido a diversos factores, incluida la actividad en redes sociales de los ejecutivos de la empresa o divulgaciones financieras inesperadas. Por ejemplo, las acciones de un conocido fabricante de vehículos eléctricos fueron temporalmente suspendidas de negociación en 2018 después de que su CEO tuiteara sobre la posibilidad de llevar a la empresa a la privatización a un precio específico por acción.

De manera similar, el precio de las acciones de una popular plataforma de streaming de música cayó drásticamente a principios de febrero de 2020 tras el anuncio de pérdidas mayores a las esperadas, demostrando cómo las divulgaciones financieras pueden desencadenar rendimientos anormales.

| Cálculo de Retorno Anormal | Fórmula | |-----------------------------|---------| | Retorno Anormal | Retorno Real - Retorno Esperado | | Retorno Esperado (CAPM) | Tasa libre de riesgo + β(Retorno del mercado - Tasa libre de riesgo) | | Retorno Anormal Cumulativo | Suma de todos los retornos anormales durante un periodo específico |

Al entender y analizar los rendimientos anormales, los inversores pueden obtener valiosos conocimientos sobre el comportamiento del mercado, el rendimiento de las inversiones y el impacto de eventos externos en los precios de las acciones.