Decisión de la tasa de interés de septiembre: un recorte de 25 puntos base parece ser un hecho consumado, tres puntos destacados podrían desatar el mercado

El 17 de septiembre, la Reserva Federal transmitirá a los inversores un mensaje de "trilogía" en la próxima reunión de política monetaria: ¿En qué medida han ajustado los funcionarios sus perspectivas para reflejar un mercado laboral débil? ¿Qué tan dividida se está volviendo la Reserva Federal? ¿La llegada del miembro de la Junta, Milan, ha traído sesgo partidista a la Reserva Federal? A pesar de que la Reserva Federal quiere evitar disputas políticas, se ha visto arrastrada gradualmente al diálogo polarizado de Washington. Los republicanos acusan a los nominados del gobierno de Biden de empujar a la Reserva Federal hacia áreas inapropiadas como el cambio climático y la igualdad racial, y de buscar votos a través de recortes de tasas en la campaña presidencial de 2024. Los demócratas, por otro lado, acusan a la campaña de presión del expresidente Donald Trump, incluyendo intentos de despedir al miembro de la Junta Cook, nombrado por Biden, las acciones para forzar la renuncia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y la inserción de Milan en la Reserva Federal. La magnitud y velocidad de los recortes de tasas siguen siendo un tema controvertido, y los analistas indican que en la reunión de esta semana podría haber un número inusualmente alto de disidencias, donde aquellos preocupados por la inflación podrían apoyar no recortar tasas, mientras que Milan y otros dos nominados por Trump podrían respaldar un recorte más amplio de 50 puntos base, ya que han creído desde el verano que los riesgos inflacionarios se han aliviado y que el mercado laboral se está debilitando. El miembro de la Junta Waller y la vicepresidenta de supervisión Bowman votaron en contra en la reunión del 29-30 de julio, argumentando que se deberían haber recortado tasas en ese momento, y los informes posteriores sobre el mercado laboral han aumentado sus preocupaciones sobre el empleo. Ambos funcionarios están en una lista de 11 posibles candidatos para reemplazar a Powell el próximo año. El mercado actualmente está descontando que la Reserva Federal continuará con recortes de 25 puntos base en las reuniones de octubre y diciembre, mientras que el ritmo para el próximo año es menos seguro. Michael Feroli, economista jefe de EE. UU. de JPMorgan, indica que la proyección mediana reflejará tres recortes de 25 puntos base este año, en lugar de los dos previstos en junio. Pero también señala que las preocupaciones sobre la inflación no desaparecerán y que "al votar en contra, los dovish tienen menos poder para dar forma a las declaraciones aceptadas por la mayoría."