El token ENA de Ethena tiene una distribución cuidadosamente estructurada diseñada para equilibrar el crecimiento del ecosistema y los intereses de los interesados. La distribución asigna el 30% al desarrollo del ecosistema, el 30% a los contribuyentes clave y el 25% a los inversores, con el 15% restante distribuido a través de varios mecanismos. Esta estructura asegura una alineación adecuada entre los equipos de desarrollo y el éxito a largo plazo de la plataforma.
| Categoría de Asignación | Porcentaje | Cronograma de Adquisición |
|---------------------|------------|------------------|
| Ecosistema | 30% | Desbloqueos programados |
| Contribuidores Clave | 30% | 1 año de bloqueo, 3 años de adquisición lineal |
| Inversores | 25% | 1 año de bloqueo, 3 años de adquisición lineal |
| Otras Asignaciones | 15% | Varios horarios |
Todos los contribuyentes principales e inversores están sujetos a un período de bloqueo de un año, que comenzó el 5 de marzo de 2024, en el evento de generación de tokens ENA (TGE). La distribución para los contribuyentes principales sigue un cronograma específico con un 25% de cliff después del primer año, seguido de una distribución lineal mensual durante los tres años siguientes. Este período de distribución extendido demuestra el compromiso con la visión a largo plazo de Ethena y desincentiva la obtención de beneficios a corto plazo. La asignación de inversores representa los derechos de tokens obtenidos por aquellos que respaldaron el desarrollo del protocolo Ethena, ayudando a impulsar tanto el protocolo como el Fondo de Reserva que apoya la estabilidad de USDe.
Mecanismo deflacionario a través del bloqueo del 50% de tokens para los receptores de airdrop
El mecanismo deflacionario innovador de Ethena requiere que los receptores del airdrop bloqueen al menos el 50% de sus tokens ENA, creando una presión significativa sobre la oferta circulante. Este bloqueo obligatorio se puede llevar a cabo a través de tres métodos aprobados: bloqueo directo de Ethena, PT-ENA en Pendle o Restaking Simbiótico. La política tiene como objetivo transferir valor de los comerciantes a corto plazo a los holders comprometidos, mejorando la estabilidad del token.
El incumplimiento conlleva graves consecuencias: los beneficiarios que no bloqueen la porción requerida perderán sus tokens no adquiridos, que luego se redistribuyen a los usuarios cumplidores. Esto crea un poderoso incentivo para la participación mientras reduce simultáneamente los tokens disponibles en circulación.
El impacto de esta política se refleja en la dinámica del mercado:
| Métrica | Requisito Antes del Bloqueo | Requisito Después del Bloqueo |
|--------|-------------------------|------------------------|
| Suministro circulante autoinformado | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA |
| Estabilidad del mercado | Mayor volatilidad | Estabilidad mejorada |
| Comportamiento del precio del token | Más susceptible a caídas | Más resistente |
Mientras que algunos miembros de la comunidad han criticado este enfoque como una forma de obligar a los poseedores a cumplir, los datos sugieren que efectivamente crea escasez artificial. Con un suministro máximo limitado a 15 mil millones de ENA tokens, este mecanismo de bloqueo establece una fuerza deflacionaria significativa, potencialmente apoyando la preservación del valor a largo plazo a pesar de la controversia que rodea su implementación.
Utilidad de gobernanza vinculada al protocolo DeFi de Ethena y la stablecoin USDe
ENA funciona como el token de gobernanza fundamental dentro del innovador ecosistema DeFi de Ethena, empoderando a los tenedores con derechos de voto sobre decisiones cruciales del protocolo, incluyendo estrategias de gestión de riesgos, políticas económicas y caminos de desarrollo futuro. Este mecanismo de gobernanza asegura que el protocolo mantenga un enfoque impulsado por la comunidad mientras se adapta a las condiciones del mercado en evolución. Más allá de la gobernanza, ENA sirve como un token de utilidad que apoya el ecosistema de stablecoin USDe de $12 mil millones, que ha crecido rápidamente hasta convertirse en la tercera stablecoin más grande del mercado con un crecimiento del 42% en la oferta.
La propuesta de valor del token va más allá de meros derechos de voto, como lo evidencian los desarrollos recientes:
| Característica | Beneficio | Impacto |
|---------|---------|--------|
| Interruptor de tarifas | Transforma ENA en un activo generador de rendimiento | $32.48M/mes de distribución |
| Cobertura Delta | Gestiona la volatilidad del precio de ETH | Soporta la estabilidad del USDe |
| Mecanismo de Staking | Recompensas a los poseedores de tokens | Mejora la seguridad de la red |
Con la presentación de una inscripción de estante de $2 mil millones por parte de Mega Matrix, cotizada en la NYSE, específicamente para establecer un tesorería de activos digitales centrada en los tokens ENA, la confianza institucional en la utilidad y el valor de gobernanza del token se está volviendo cada vez más evidente. La utilidad de gobernanza de ENA contribuye directamente al objetivo de Ethena de crear una alternativa al dólar sintético resistente a la censura y escalable a través del ecosistema USDe.
El modelo económico aprovecha los rendimientos del staking de ETH para respaldar stablecoins
El modelo económico innovador de Ethena transforma fundamentalmente el panorama de las stablecoins al utilizar los rendimientos del staking de ETH como un mecanismo principal para respaldar su stablecoin USDe. A diferencia de las stablecoins tradicionales que dependen de reservas en fiat, el enfoque de Ethena combina colateral cripto (ETH, stETH, BTC) con sofisticadas estrategias de cobertura delta-neutras en los mercados de derivados para mantener la paridad de 1:1 con el USD.
Las capacidades de generación de rendimiento del protocolo son particularmente impresionantes, con rendimientos históricos que alcanzaron hasta el 50% durante condiciones óptimas del mercado a principios de 2024. Esto se logró a través de una combinación de financiamiento de futuros perpetuos, diferenciales de base e ingresos por staking de ETH. La estructura de rendimiento actual sigue siendo atractiva incluso en entornos de mercado normalizados:
| Fuente de Rendimiento | APY Aproximado | Contribuyente a la Estabilidad de USDe |
|-------------|----------------|------------------------------|
| ETH Staking | 6.8% | Colateral primario de respaldo |
| Estrategias de Derivados | Variable (5-10%) | Mecanismo de cobertura para la estabilidad de precios |
| Ingresos del Protocolo | Compartido a través de ENA | Mejora el valor del token y el ecosistema |
El token de gobernanza ENA introduce otra capa de valor económico, ya que pronto implementará un mecanismo de cambio de tarifas que permitirá a los titulares de tokens participar directamente en los ingresos del protocolo. Con $8.71B en Valor Total Bloqueado (TVL) y controlando aproximadamente el 70% del mercado de dólares sintéticos basado en rendimiento, Ethena ha demostrado la viabilidad de su enfoque de respaldo nativo de criptomonedas que captura el potencial de activos como ETH mientras mantiene la estabilidad de las stablecoins.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Qué es un Modelo Económico de Token y cómo impacta el valor de la Criptomoneda?
Distribución del token ENA: 30% ecosistema, 30% contribuyentes clave, 25% inversores
El token ENA de Ethena tiene una distribución cuidadosamente estructurada diseñada para equilibrar el crecimiento del ecosistema y los intereses de los interesados. La distribución asigna el 30% al desarrollo del ecosistema, el 30% a los contribuyentes clave y el 25% a los inversores, con el 15% restante distribuido a través de varios mecanismos. Esta estructura asegura una alineación adecuada entre los equipos de desarrollo y el éxito a largo plazo de la plataforma.
| Categoría de Asignación | Porcentaje | Cronograma de Adquisición | |---------------------|------------|------------------| | Ecosistema | 30% | Desbloqueos programados | | Contribuidores Clave | 30% | 1 año de bloqueo, 3 años de adquisición lineal | | Inversores | 25% | 1 año de bloqueo, 3 años de adquisición lineal | | Otras Asignaciones | 15% | Varios horarios |
Todos los contribuyentes principales e inversores están sujetos a un período de bloqueo de un año, que comenzó el 5 de marzo de 2024, en el evento de generación de tokens ENA (TGE). La distribución para los contribuyentes principales sigue un cronograma específico con un 25% de cliff después del primer año, seguido de una distribución lineal mensual durante los tres años siguientes. Este período de distribución extendido demuestra el compromiso con la visión a largo plazo de Ethena y desincentiva la obtención de beneficios a corto plazo. La asignación de inversores representa los derechos de tokens obtenidos por aquellos que respaldaron el desarrollo del protocolo Ethena, ayudando a impulsar tanto el protocolo como el Fondo de Reserva que apoya la estabilidad de USDe.
Mecanismo deflacionario a través del bloqueo del 50% de tokens para los receptores de airdrop
El mecanismo deflacionario innovador de Ethena requiere que los receptores del airdrop bloqueen al menos el 50% de sus tokens ENA, creando una presión significativa sobre la oferta circulante. Este bloqueo obligatorio se puede llevar a cabo a través de tres métodos aprobados: bloqueo directo de Ethena, PT-ENA en Pendle o Restaking Simbiótico. La política tiene como objetivo transferir valor de los comerciantes a corto plazo a los holders comprometidos, mejorando la estabilidad del token.
El incumplimiento conlleva graves consecuencias: los beneficiarios que no bloqueen la porción requerida perderán sus tokens no adquiridos, que luego se redistribuyen a los usuarios cumplidores. Esto crea un poderoso incentivo para la participación mientras reduce simultáneamente los tokens disponibles en circulación.
El impacto de esta política se refleja en la dinámica del mercado:
| Métrica | Requisito Antes del Bloqueo | Requisito Después del Bloqueo | |--------|-------------------------|------------------------| | Suministro circulante autoinformado | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA | | Estabilidad del mercado | Mayor volatilidad | Estabilidad mejorada | | Comportamiento del precio del token | Más susceptible a caídas | Más resistente |
Mientras que algunos miembros de la comunidad han criticado este enfoque como una forma de obligar a los poseedores a cumplir, los datos sugieren que efectivamente crea escasez artificial. Con un suministro máximo limitado a 15 mil millones de ENA tokens, este mecanismo de bloqueo establece una fuerza deflacionaria significativa, potencialmente apoyando la preservación del valor a largo plazo a pesar de la controversia que rodea su implementación.
Utilidad de gobernanza vinculada al protocolo DeFi de Ethena y la stablecoin USDe
ENA funciona como el token de gobernanza fundamental dentro del innovador ecosistema DeFi de Ethena, empoderando a los tenedores con derechos de voto sobre decisiones cruciales del protocolo, incluyendo estrategias de gestión de riesgos, políticas económicas y caminos de desarrollo futuro. Este mecanismo de gobernanza asegura que el protocolo mantenga un enfoque impulsado por la comunidad mientras se adapta a las condiciones del mercado en evolución. Más allá de la gobernanza, ENA sirve como un token de utilidad que apoya el ecosistema de stablecoin USDe de $12 mil millones, que ha crecido rápidamente hasta convertirse en la tercera stablecoin más grande del mercado con un crecimiento del 42% en la oferta.
La propuesta de valor del token va más allá de meros derechos de voto, como lo evidencian los desarrollos recientes:
| Característica | Beneficio | Impacto | |---------|---------|--------| | Interruptor de tarifas | Transforma ENA en un activo generador de rendimiento | $32.48M/mes de distribución | | Cobertura Delta | Gestiona la volatilidad del precio de ETH | Soporta la estabilidad del USDe | | Mecanismo de Staking | Recompensas a los poseedores de tokens | Mejora la seguridad de la red |
Con la presentación de una inscripción de estante de $2 mil millones por parte de Mega Matrix, cotizada en la NYSE, específicamente para establecer un tesorería de activos digitales centrada en los tokens ENA, la confianza institucional en la utilidad y el valor de gobernanza del token se está volviendo cada vez más evidente. La utilidad de gobernanza de ENA contribuye directamente al objetivo de Ethena de crear una alternativa al dólar sintético resistente a la censura y escalable a través del ecosistema USDe.
El modelo económico aprovecha los rendimientos del staking de ETH para respaldar stablecoins
El modelo económico innovador de Ethena transforma fundamentalmente el panorama de las stablecoins al utilizar los rendimientos del staking de ETH como un mecanismo principal para respaldar su stablecoin USDe. A diferencia de las stablecoins tradicionales que dependen de reservas en fiat, el enfoque de Ethena combina colateral cripto (ETH, stETH, BTC) con sofisticadas estrategias de cobertura delta-neutras en los mercados de derivados para mantener la paridad de 1:1 con el USD.
Las capacidades de generación de rendimiento del protocolo son particularmente impresionantes, con rendimientos históricos que alcanzaron hasta el 50% durante condiciones óptimas del mercado a principios de 2024. Esto se logró a través de una combinación de financiamiento de futuros perpetuos, diferenciales de base e ingresos por staking de ETH. La estructura de rendimiento actual sigue siendo atractiva incluso en entornos de mercado normalizados:
| Fuente de Rendimiento | APY Aproximado | Contribuyente a la Estabilidad de USDe | |-------------|----------------|------------------------------| | ETH Staking | 6.8% | Colateral primario de respaldo | | Estrategias de Derivados | Variable (5-10%) | Mecanismo de cobertura para la estabilidad de precios | | Ingresos del Protocolo | Compartido a través de ENA | Mejora el valor del token y el ecosistema |
El token de gobernanza ENA introduce otra capa de valor económico, ya que pronto implementará un mecanismo de cambio de tarifas que permitirá a los titulares de tokens participar directamente en los ingresos del protocolo. Con $8.71B en Valor Total Bloqueado (TVL) y controlando aproximadamente el 70% del mercado de dólares sintéticos basado en rendimiento, Ethena ha demostrado la viabilidad de su enfoque de respaldo nativo de criptomonedas que captura el potencial de activos como ETH mientras mantiene la estabilidad de las stablecoins.