El juego de poder capital detrás del monopolio y las enormes ganancias de MEV en Solana

En el último año, la locura de los Memecoins ha convertido a Solana en la tierra prometida para los traders. Sin embargo, el verdadero negocio de ganancias seguras no está en los gráficos de velas, sino escondido en las profundidades del bosque oscuro de la blockchain - el valor máximo extraíble MEV(.

En comparación con los beneficios de los bots, las ganancias de MEV a menudo están ocultas en los mecanismos de construcción y ordenación de bloques, controladas por la "mano invisible" que posee el poder y la infraestructura en la cadena. Este sistema tiene una alta barrera de entrada, información extremadamente asimétrica y un control muy centralizado, por lo que es poco conocido.

Cuando los minoristas utilizan bots para adelantarse en el mercado interno y evitar ser atrapados, los capturadores de MEV controlan el orden de las transacciones tras bambalinas, capturando con precisión el espacio de arbitraje. Las grandes instituciones con ventajas de staking y permisos de nodo ya se han asegurado un lugar en la cima de la pirámide de rendimientos gracias a sus ventajas estructurales.

En Solana, el MEV no solo son oportunidades de trading, sino un poder a nivel de infraestructura. Está controlado por muy pocas personas, formando un juego de capital de alta barrera, alta monopolización y alta rentabilidad. Este artículo revelará el gran negocio del MEV en Solana.

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1. Resumen de MEV

MEV se refiere al valor que los mineros pueden extraer, es decir, cuando los mineros empaquetan bloques, pueden incluir, omitir y ordenar transacciones, obteniendo así ingresos adicionales. Debido a la fiebre de los Memecoins y la actividad en DeFi, la escala de MEV es enorme.

Los negocios de MEV incluyen principalmente: liquidación, arbitraje y ataques sandwich.

• Liquidación: liquidar posiciones de préstamo en incumplimiento para obtener recompensas.
• Arbitraje: comprar y vender simultáneamente en diferentes DEX, aprovechando las diferencias de precio para obtener ganancias.
• Ataque de sándwich: comprar antes de la transacción objetivo y luego vender para obtener ganancias.

Desde el punto de vista del comportamiento, se dividen en transacciones de anticipación ) front-run ( y transacciones de retraso ) back-run (.

2. Escala de MEV

Según estadísticas, el año pasado los robots de trading ganaron 1.1 mil millones de dólares, pump ganó 500 millones de dólares, mev ganó 1.5 mil millones de dólares, amm ganó 1 mil millones de dólares, las partes relacionadas con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y se llevaron cerca de 5 mil millones de dólares en el mercado extrabursátil.

Los ingresos de MEV en la red Solana han aumentado drásticamente. Un informe de Helius muestra que el algoritmo de detección de arbitraje de Jito ha identificado 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en el último año. La ganancia promedio por transacción es de 1.58 dólares, con una ganancia máxima de 3.7 millones de dólares. La ganancia total es de 142.8 millones de dólares, de los cuales el 88.7% está valorado en SOL.

3. La particularidad del MEV de Solana

El MEV en Solana es más intenso y concentrado que en Ethereum, debido a las diferencias en el diseño subyacente de la cadena:

Solana persigue un alto rendimiento, con un tiempo de bloque de solo 400 milisegundos, pero sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder.

Solana no tiene un pool de memoria, otros nodos deben obtener datos y enviar transacciones a través del validador de bloques actual. Esto otorga un gran poder al validador de bloques, careciendo de mecanismos de control, lo que agrava el problema de MEV.

En comparación, el mercado MEV de Ethereum es más competitivo, y la competencia entre buscadores y constructores ha reducido los ingresos generales.

Jito es el líder de MEV en Solana. A finales de 2024, más del 94% de los validadores de Solana utilizarán el cliente Jito-Solana, formando un dominio absoluto.

Forma de operación de Jito:

1. Jito Bundles: Permite a los comerciantes ejecutar transacciones prioritarias al agrupar operaciones y pagar una pequeña tarifa.
2. Mecanismo de staking: permite a los usuarios apostar SOL en nodos Jito, compartiendo las ganancias de staking y MEV.

Las tres características del MEV: ventaja de información, efecto de monopolio, barrera de capital

1. Guerra de información: quien pueda descubrir el espacio de arbitraje más rápido y ejecutar la transacción, podrá obtener las ganancias.
2. Monopolio: Jito necesita cubrir la mayor cantidad posible de Leader Slot, una vez que se alcance el punto crítico, el efecto de red se auto-refuerza.
3. Juego de capital: cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de crear bloques, más MEV y Tips se obtendrán, formando una barrera de capital.

4. Flujos de ingresos MEV de Solana

Principales flujos hacia tres partes: protocolo Jito, grandes nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques.

• Protocolo Jito: contribuyente de infraestructura, ingresos anuales de aproximadamente 35 millones de dólares.
• Nodos de alta participación: clase privilegiada en la cadena, el rendimiento anual puede alcanzar más del 20%.
• Corredor de venta de espacio en bloques: intermediario en la cadena de bloques de transacciones, que obtiene ganancias de la diferencia de precios de Tips y de operaciones de arbitraje integradas.

5. Competencia de clientes de Solana

Los principales clientes incluyen:

• Nodo de Solana: cliente básico, sin optimización de MEV.
• Nodo Jito: opción principal, soporta ingresos de Bundles y Tips.
• Nodo Paladin: versión mejorada de Jito, proporciona un mecanismo de transacciones más justas en la cadena.
• Nodo Firedancer: Cliente de alto rendimiento desarrollado por Jump Crypto.

Lógica de competencia:

• Jito vs Paladin: la disputa por la equidad
• Firedancer vs otros: iteraciones en rendimiento

Tendencias futuras: de "correr Jito te puede hacer ganar más dinero" a "correr Jito de alto rendimiento es necesario para no ser eliminado".

6. El camino para que las grandes instituciones se conviertan en manipuladores de intereses de Solana

Tomemos como ejemplo Sol Strategies:

1. Adquirir nodos, expandir la cuota de mercado y el dominio del ecosistema.
2. Promover la propuesta de ajuste de la tasa de inflación, consolidar la posición de los grandes nodos.
3. Avanzar en la cotización del ETF de Solana, ser proveedor de staking de ETF.

Resumen:

1. MEV es un gran negocio en Solana, con altos beneficios.
2. Los protocolos MEV como Jito tienen una fuerte monopolización y efecto de cabeza.
3. Los ingresos de MEV de Solana son capturados principalmente por Jito, nodos de alta participación y intermediarios.
4. El cliente Jito-Solana lidera actualmente, Firedancer podría convertirse en la versión mejorada futura.
5. Solana es adecuado para liderazgos institucionales, las grandes instituciones están penetrando en todos los aspectos desde la tecnología, la gobernanza hasta las finanzas.