La tendencia de la monetización de la deuda pública estadounidense en monedas estables se hace evidente, y la posición estratégica de Bitcoin se eleva.
Revisión semanal del mercado de criptomonedas: la dolarización de la moneda estable y el aumento de la posición estratégica de Bitcoin
Esta semana, el mercado de criptomonedas ha experimentado ajustes volátiles, con múltiples fluctuaciones significativas a corto plazo de Bitcoin, mientras que Ethereum ha mostrado un rendimiento relativamente estable. Activos relacionados como UNI y ETHFI han tenido un buen desempeño. El Grupo de Medios de Trump ha recaudado 2.5 mil millones de dólares en financiamiento privado para comprar Bitcoin, Pakistán ha establecido una reserva estratégica nacional de Bitcoin, y los anuncios iniciales de reembolsos de 50 mil millones de FTX han mejorado el sentimiento del mercado. Sin embargo, el viernes, incluso con la noticia positiva de que la SEC relajaría la regulación sobre el staking, el mercado aún experimentó caídas generalizadas, y será importante seguir la dirección futura del mercado.
En cuanto a los temas candentes, las monedas estables siguen siendo la melodía principal del mercado y se están convirtiendo gradualmente en una de las direcciones de despliegue del gobierno de EE. UU. y de instituciones globales; aunque la conferencia de Bitcoin no ha tenido beneficios sustanciales, las opiniones predominantes merecen atención; la relajación de la regulación de la SEC, la pista de staking y el momento adecuado para que cierta plataforma de intercambio ingrese al mercado estadounidense ha llegado.
Uno, la tendencia de la deuda de los bonos del tesoro en monedas estables
1. Circle IPO
El 27 de mayo, el emisor de moneda estable Circle anunció claramente el inicio de su oferta pública inicial (IPO), con la intención de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Dos días después, un gigante de la gestión de activos anunció planes para adquirir el 10% de las acciones de Circle en la OPI.
Los detalles clave son los siguientes:
Se espera que la OPI comience a cotizar el 5 de junio de 2025
Circle presentó su solicitud de IPO a la SEC el 1 de abril de 2025 y el prospecto se hizo público el 27 de mayo.
Las acciones se cotizarán en la Bolsa de Nueva York, con el código "CRCL"
Se planea emitir 24 millones de acciones ordinarias de Clase A, con un rango de precio de 24 a 26 dólares/acción
Se espera que la OPI recaude aproximadamente 624 millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 5.650 millones de dólares.
Inversores conocidos han expresado interés en adquirir acciones por un valor de hasta 150 millones de dólares.
La moneda estable USDC de Circle tiene actualmente un valor de mercado de aproximadamente 60,793 millones de dólares, lo que representa el 24.59% del valor total del mercado de monedas estables. Desde el comienzo de este año, el valor de mercado de USDC ha crecido un 38.44%, muy por encima del 11.51% de Tether.
Circle está comprometida con el IPO, estrechamente relacionada con su plataforma de intercambio asociada. Esta plataforma salió a bolsa con éxito en abril de 2021, atrayendo a inversores institucionales y mejorando la legitimidad de la industria de encriptación. Circle se basa en un modelo operativo similar, apoyándose en los ingresos por intereses de USDC y las tarifas de transacción, lo que proporciona una sólida base financiera para el IPO.
Una plataforma de intercambio firmó un acuerdo de participación en los ingresos del 50% con Circle y obtuvo el 100% de las ganancias de los intereses generados por el producto USDC en la plataforma. USDC se ha convertido en el mayor motor de ingresos de la plataforma, solo superado por las transacciones. En 2024, se generaron aproximadamente 900 millones de dólares en ingresos de USDC de Circle, con casi ningún costo operativo, representando alrededor del 25% de su valoración total.
Con la relajación de la regulación después de la IPO, Circle no solo puede obtener fondos más fácilmente del mercado de capitales para innovación, investigación y desarrollo, y expansión global, sino que también puede atraer a más inversores estratégicos o socios, ampliando aún más su alcance comercial. Dado que el crecimiento de USDC beneficia directamente los ingresos y el ecosistema de una plataforma de negociación, podría impulsar el aumento de su precio de las acciones.
2. Tether se dirige a los mercados emergentes
El 25 de mayo, el CEO de Tether declaró que, a pesar de que Estados Unidos avanza en la legislación sobre moneda estable, Tether seguirá centrando su atención en el mercado internacional y estará pendiente del impacto de la ley Genius en los emisores extranjeros. Parte de la razón es que sus activos como Bitcoin y préstamos pueden no cumplir con los estándares propuestos.
Según informes, hasta diciembre de 2024, Tether aún tendrá el 18% de sus reservas invertidas en activos de menor liquidez y mayor riesgo, como otros activos encriptados no estables y préstamos. Esto no se alinea completamente con la disposición del "GENIUS Act" que exige que el 100% de las reservas sean activos de alta liquidez y bajo riesgo.
3. La estrecha relación entre la moneda estable y los bonos del gobierno de EE. UU.
El modelo de negocio de las monedas estables es extremadamente favorable para los emisores. A diferencia de los bancos o los fondos del mercado monetario, los emisores no distribuyen los ingresos por intereses de los activos de reserva a los tenedores, sino que los retienen para sí mismos, obteniendo así beneficios significativos cuando las condiciones de las tasas de interés y la demanda del mercado son favorables.
La cantidad de bonos del Tesoro estadounidense en manos de los dos principales emisores alcanza los 116 mil millones de dólares, lo que coloca a las empresas de moneda estable entre los 20 principales tenedores directos de bonos del Tesoro estadounidense, superando a países soberanos como Alemania y México.
Con la inminente aprobación de la ley de monedas estables Genius en Estados Unidos, cada vez más emisores de monedas estables se convertirán en canales para que el dólar digital ingrese a la economía global, lo que aumentará la accesibilidad global del dólar y ampliará el alcance de la política monetaria de Estados Unidos.
El gobierno de EE. UU. ha dejado en claro que utilizará la moneda estable para mantener el estatus del dólar como moneda de reserva global. El secretario del Tesoro declaró: "Mantendremos el dólar como la principal moneda de reserva global y utilizaremos la moneda estable para lograr este objetivo."
Las monedas estables y los bonos del gobierno de EE. UU. también tienen similitudes en función económica, incluyendo seguridad y estabilidad, liquidez, como garantía y como fuente de ingresos, entre otros aspectos.
Dos, puntos clave de la conferencia de Bitcoin
1. Puntos clave del discurso del vicepresidente Vance
Anunciar que el gobierno de Trump ha puesto fin a las políticas hostiles del gobierno anterior y ha eliminado los obstáculos regulatorios previos.
Compromiso de establecer reservas nacionales de Bitcoin en 100 días para disputar el liderazgo global
Impulsar la legislación de la Ley GENIUS, establecer un marco regulatorio para la moneda estable del dólar
Enfatizar el potencial de Bitcoin como activo estratégico
Compromiso de establecer regulaciones transparentes e innovadoras para los activos digitales
Criticar el enfoque regulatorio del ex presidente de la SEC y comprometerse a seguir eliminando a los reguladores que obstaculizan la innovación.
Hacer un llamado a la comunidad de encriptación para que continúe participando en la política y promoviendo políticas favorables
Se menciona la sinergia entre la IA y la encriptación, enfatizando la necesidad de prestar atención al desarrollo de la IA para proteger los intereses nacionales.
2. Puntos clave del discurso de la senadora estadounidense Cynthia Lummis
Discutir la importancia de la ley de estructura del mercado para la industria
El proyecto de ley de moneda estable GENIUS ha entrado en la etapa final de revisión del Senado
Propuesta de exención de impuestos para transacciones de Bitcoin por debajo de 600 dólares.
Se sugiere a Estados Unidos comprar y mantener 1 millón de monedas Bitcoin como reserva estratégica
Señalar que en los últimos cuatro años los reguladores han tenido una actitud hostil hacia los activos digitales, lo que ha llevado a un estancamiento en el avance de las políticas.
Enfatizar la importancia de Bitcoin para la economía y la defensa global.
3. Puntos clave de la intervención de la comisionada de la SEC de EE. UU., Hester Peirce.
Consideran que las monedas Meme son más como coleccionables, y se dan cuenta de que los participantes no tienen la protección de la ley de valores.
Indica que la SEC proporcionará más orientación sobre las monedas Meme.
Propuesta para establecer un comité de regulación de moneda Meme
4. Otras declaraciones importantes
Varios líderes de la industria y figuras políticas han expresado sus opiniones sobre el futuro de Bitcoin, el entorno regulatorio y otros temas.
Tres, tendencias de regulación política
1. La SEC aclara que tres tipos de actividades de staking en redes PoS no constituyen emisión de valores.
El 29 de mayo, la SEC publicó un comunicado de políticas, aclarando que las siguientes tres categorías de actividades de staking no se consideran emisión de valores:
Autopago: los operadores de nodos utilizan sus propios activos de encriptación para participar en la verificación de la red.
Staking no custodial de terceros: el propietario de los activos retiene el control sobre los activos, delegando solo el derecho de verificación.
Custodia de cumplimiento: el custodio aísla estrictamente los activos de los clientes, no los utiliza para operaciones o rehipoteca.
La política señala que las recompensas en la red obtenidas a través de las actividades de staking mencionadas son contraprestaciones por los servicios de validación, y no ingresos de inversión obtenidos a partir de los esfuerzos de gestión de otros, por lo que no cumplen con los criterios de definición de valores de la prueba de Howey.
Esta política es favorable para las cadenas de bloques PoS como ETH y los proveedores de servicios de staking relacionados.
2. La SEC solicita retirar la demanda contra una plataforma de intercambio
El 29 de mayo, la SEC presentó documentos ante el tribunal solicitando la retirada de la demanda contra una plataforma de encriptación y su ex CEO. La SEC, la plataforma y los abogados de su fundador firmaron un acuerdo conjunto de retirada, presentado ante el tribunal federal de Washington D.C. La SEC declaró que, basándose en consideraciones de política, considera apropiado retirar este caso.
Es importante señalar que la SEC ha dejado claro que retirar la demanda "es definitivo", lo que significa que la SEC no puede volver a demandar a la plataforma por los mismos cargos.
Para esta plataforma, el siguiente paso podría ser una disposición activa en el mercado estadounidense, y su moneda ecológica merece una atención especial.
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TokenToaster
· hace17h
Estable, espera a que despegue.
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MerkleDreamer
· hace17h
bull run aún no ha comenzado comerciantes bajistas están esperando la caída
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MemeCurator
· hace17h
No creer, los que entienden, entienden.
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ForkTongue
· hace17h
Todo el mundo habla de la relajación de la regulación, y en pocos días ya ha tenido una caída.
La tendencia de la monetización de la deuda pública estadounidense en monedas estables se hace evidente, y la posición estratégica de Bitcoin se eleva.
Revisión semanal del mercado de criptomonedas: la dolarización de la moneda estable y el aumento de la posición estratégica de Bitcoin
Esta semana, el mercado de criptomonedas ha experimentado ajustes volátiles, con múltiples fluctuaciones significativas a corto plazo de Bitcoin, mientras que Ethereum ha mostrado un rendimiento relativamente estable. Activos relacionados como UNI y ETHFI han tenido un buen desempeño. El Grupo de Medios de Trump ha recaudado 2.5 mil millones de dólares en financiamiento privado para comprar Bitcoin, Pakistán ha establecido una reserva estratégica nacional de Bitcoin, y los anuncios iniciales de reembolsos de 50 mil millones de FTX han mejorado el sentimiento del mercado. Sin embargo, el viernes, incluso con la noticia positiva de que la SEC relajaría la regulación sobre el staking, el mercado aún experimentó caídas generalizadas, y será importante seguir la dirección futura del mercado.
En cuanto a los temas candentes, las monedas estables siguen siendo la melodía principal del mercado y se están convirtiendo gradualmente en una de las direcciones de despliegue del gobierno de EE. UU. y de instituciones globales; aunque la conferencia de Bitcoin no ha tenido beneficios sustanciales, las opiniones predominantes merecen atención; la relajación de la regulación de la SEC, la pista de staking y el momento adecuado para que cierta plataforma de intercambio ingrese al mercado estadounidense ha llegado.
Uno, la tendencia de la deuda de los bonos del tesoro en monedas estables
1. Circle IPO
El 27 de mayo, el emisor de moneda estable Circle anunció claramente el inicio de su oferta pública inicial (IPO), con la intención de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Dos días después, un gigante de la gestión de activos anunció planes para adquirir el 10% de las acciones de Circle en la OPI.
Los detalles clave son los siguientes:
La moneda estable USDC de Circle tiene actualmente un valor de mercado de aproximadamente 60,793 millones de dólares, lo que representa el 24.59% del valor total del mercado de monedas estables. Desde el comienzo de este año, el valor de mercado de USDC ha crecido un 38.44%, muy por encima del 11.51% de Tether.
Circle está comprometida con el IPO, estrechamente relacionada con su plataforma de intercambio asociada. Esta plataforma salió a bolsa con éxito en abril de 2021, atrayendo a inversores institucionales y mejorando la legitimidad de la industria de encriptación. Circle se basa en un modelo operativo similar, apoyándose en los ingresos por intereses de USDC y las tarifas de transacción, lo que proporciona una sólida base financiera para el IPO.
Una plataforma de intercambio firmó un acuerdo de participación en los ingresos del 50% con Circle y obtuvo el 100% de las ganancias de los intereses generados por el producto USDC en la plataforma. USDC se ha convertido en el mayor motor de ingresos de la plataforma, solo superado por las transacciones. En 2024, se generaron aproximadamente 900 millones de dólares en ingresos de USDC de Circle, con casi ningún costo operativo, representando alrededor del 25% de su valoración total.
Con la relajación de la regulación después de la IPO, Circle no solo puede obtener fondos más fácilmente del mercado de capitales para innovación, investigación y desarrollo, y expansión global, sino que también puede atraer a más inversores estratégicos o socios, ampliando aún más su alcance comercial. Dado que el crecimiento de USDC beneficia directamente los ingresos y el ecosistema de una plataforma de negociación, podría impulsar el aumento de su precio de las acciones.
2. Tether se dirige a los mercados emergentes
El 25 de mayo, el CEO de Tether declaró que, a pesar de que Estados Unidos avanza en la legislación sobre moneda estable, Tether seguirá centrando su atención en el mercado internacional y estará pendiente del impacto de la ley Genius en los emisores extranjeros. Parte de la razón es que sus activos como Bitcoin y préstamos pueden no cumplir con los estándares propuestos.
Según informes, hasta diciembre de 2024, Tether aún tendrá el 18% de sus reservas invertidas en activos de menor liquidez y mayor riesgo, como otros activos encriptados no estables y préstamos. Esto no se alinea completamente con la disposición del "GENIUS Act" que exige que el 100% de las reservas sean activos de alta liquidez y bajo riesgo.
3. La estrecha relación entre la moneda estable y los bonos del gobierno de EE. UU.
El modelo de negocio de las monedas estables es extremadamente favorable para los emisores. A diferencia de los bancos o los fondos del mercado monetario, los emisores no distribuyen los ingresos por intereses de los activos de reserva a los tenedores, sino que los retienen para sí mismos, obteniendo así beneficios significativos cuando las condiciones de las tasas de interés y la demanda del mercado son favorables.
La cantidad de bonos del Tesoro estadounidense en manos de los dos principales emisores alcanza los 116 mil millones de dólares, lo que coloca a las empresas de moneda estable entre los 20 principales tenedores directos de bonos del Tesoro estadounidense, superando a países soberanos como Alemania y México.
Con la inminente aprobación de la ley de monedas estables Genius en Estados Unidos, cada vez más emisores de monedas estables se convertirán en canales para que el dólar digital ingrese a la economía global, lo que aumentará la accesibilidad global del dólar y ampliará el alcance de la política monetaria de Estados Unidos.
El gobierno de EE. UU. ha dejado en claro que utilizará la moneda estable para mantener el estatus del dólar como moneda de reserva global. El secretario del Tesoro declaró: "Mantendremos el dólar como la principal moneda de reserva global y utilizaremos la moneda estable para lograr este objetivo."
Las monedas estables y los bonos del gobierno de EE. UU. también tienen similitudes en función económica, incluyendo seguridad y estabilidad, liquidez, como garantía y como fuente de ingresos, entre otros aspectos.
Dos, puntos clave de la conferencia de Bitcoin
1. Puntos clave del discurso del vicepresidente Vance
2. Puntos clave del discurso de la senadora estadounidense Cynthia Lummis
3. Puntos clave de la intervención de la comisionada de la SEC de EE. UU., Hester Peirce.
4. Otras declaraciones importantes
Tres, tendencias de regulación política
1. La SEC aclara que tres tipos de actividades de staking en redes PoS no constituyen emisión de valores.
El 29 de mayo, la SEC publicó un comunicado de políticas, aclarando que las siguientes tres categorías de actividades de staking no se consideran emisión de valores:
La política señala que las recompensas en la red obtenidas a través de las actividades de staking mencionadas son contraprestaciones por los servicios de validación, y no ingresos de inversión obtenidos a partir de los esfuerzos de gestión de otros, por lo que no cumplen con los criterios de definición de valores de la prueba de Howey.
Esta política es favorable para las cadenas de bloques PoS como ETH y los proveedores de servicios de staking relacionados.
2. La SEC solicita retirar la demanda contra una plataforma de intercambio
El 29 de mayo, la SEC presentó documentos ante el tribunal solicitando la retirada de la demanda contra una plataforma de encriptación y su ex CEO. La SEC, la plataforma y los abogados de su fundador firmaron un acuerdo conjunto de retirada, presentado ante el tribunal federal de Washington D.C. La SEC declaró que, basándose en consideraciones de política, considera apropiado retirar este caso.
Es importante señalar que la SEC ha dejado claro que retirar la demanda "es definitivo", lo que significa que la SEC no puede volver a demandar a la plataforma por los mismos cargos.
Para esta plataforma, el siguiente paso podría ser una disposición activa en el mercado estadounidense, y su moneda ecológica merece una atención especial.