Ethena lanza la moneda estable sintética USDe, combinando las ventajas de las Finanzas descentralizadas y CeFi.
Recientemente, una nueva moneda estable nativa de criptomonedas llamada USDe ha llamado la atención del mercado. USDe ha sido lanzada por el protocolo Ethena, y utiliza un modelo de producto de ingresos pasivos estructurado que se sitúa entre la descentralización y la centralización, guardando activos en la cadena y ganando ingresos mientras mantiene la estabilidad a través de una estrategia Delta neutral.
El contexto de nacimiento de USDe es que el mercado actual de monedas estables está dominado por monedas estables centralizadas como USDT y USDC, mientras que los colaterales de la moneda estable descentralizada DAI tienden a ser centralizados, y las monedas estables algorítmicas LUNA y UST colapsaron después de un rápido crecimiento. Ethena intenta buscar un equilibrio entre los mercados de Finanzas descentralizadas y CeFi.
USD utiliza el servicio OES para custodiar activos en la cadena y mapeándolos a márgenes proporcionados por el intercambio. Esto conserva la característica de DeFi de aislar los fondos en la cadena de los intercambios, reduciendo así los riesgos de malversación de fondos por parte de los intercambios, mientras que también obtiene la ventaja de la abundante liquidez de CeFi.
Los ingresos subyacentes de USDe provienen de los ingresos por staking de Ethereum y de los ingresos por tasas de financiamiento obtenidos al cubrir posiciones en el intercambio, lo que se puede considerar como un producto de arbitraje de tasas de financiamiento estructurado para todos. Actualmente, Ethena está incentivando la liquidez a través de un sistema de puntos.
El ecosistema USDe incluye tres activos principales: la moneda estable USDe, el token de certificado de participación sUSDe y el token de gobernanza del protocolo ENA. Los usuarios pueden acuñar USDe depositando stETH, obtener sUSDe al apostar USDe, mientras que ENA se intercambia por puntos que fluyen al mercado.
El mecanismo de emisión y redención de USDe es el siguiente: los usuarios pueden emitir USDe 1:1 depositando stETH en el protocolo. El stETH depositado es custodiado por un tercero y se mapea a un intercambio. Ethena luego abre una posición corta perpetua de ETH en el intercambio para asegurar que el valor de la garantía se mantenga estable. Los usuarios normales pueden obtener USDe en un grupo de liquidez externo, mientras que las instituciones en la lista blanca pueden emitir y redimir directamente a través de un contrato.
Ethena utiliza el OES( Liquidación fuera de intercambio) para la custodia de fondos, combinando la transparencia en cadena con el uso de fondos en intercambios centralizados. OES utiliza tecnología MPC para construir direcciones de custodia, que son gestionadas conjuntamente por los usuarios y la institución de custodia, reduciendo el riesgo de contraparte. Al mismo tiempo, los proveedores de OES colaboran con las bolsas, lo que permite a Ethena custodiar fondos fuera de la bolsa, pero aún así utilizar esos fondos como colateral para posiciones de cobertura.
Las principales ganancias de USDe provienen de los rendimientos de la apuesta de ETH y de los rendimientos de la tasa de financiación. La tasa de financiación es un pago que se realiza periódicamente basado en la diferencia entre el mercado de spot y el de contratos perpetuos, que puede ser positivo o negativo. El comercio de base se beneficia de las desviaciones entre los precios de spot y futuros. Ethena desarrolla diferentes estrategias de arbitraje mediante la asignación de saldos de fondos, proporcionando ingresos diversificados a los titulares de USDe.
Recientemente, el rendimiento de USDe ha sido notable, alcanzando un rendimiento anual del 35% en su punto máximo, y el rendimiento asignado a sUSDe llegó al 62%. Sin embargo, con la desaceleración del mercado, el rendimiento ha retrocedido, actualmente el rendimiento del protocolo es de aproximadamente el 2% y el rendimiento de sUSDe es de aproximadamente el 4%. El rendimiento de USDe depende de la situación del mercado de futuros de la bolsa, limitado por el tamaño del mercado de futuros.
La escalabilidad de USDe está principalmente limitada por el valor total de los contratos abiertos en el mercado perpetuo de ETH ( Open Interest ), que actualmente es de aproximadamente 12 mil millones de dólares. La circulación actual de USDe es de aproximadamente 2.3 mil millones de dólares, ocupando el 5º lugar en capitalización de mercado de monedas estables. El crecimiento futuro podría enfrentar desafíos como la disminución de las tasas de financiamiento, y se debe buscar un equilibrio entre la expansión y el rendimiento.
Los principales riesgos a los que se enfrenta USDe incluyen: riesgo de tasa de financiamiento, riesgo de custodia, riesgo de liquidez y riesgo de anclaje de activos. Ethena ha establecido un fondo de seguros para abordar estos riesgos. En general, USDe podría convertirse en una moneda estable de alto rendimiento, con una escala limitada a corto plazo, siguiendo las tendencias del mercado a largo plazo.
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SillyWhale
· 08-06 21:48
Otra combinación débil
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RektButSmiling
· 08-06 09:54
Otra vez trampa de moneda estable
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ShitcoinConnoisseur
· 08-05 23:22
Otra persona que engaña en el mundo Cripto
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WhaleMinion
· 08-05 20:53
Muy sabroso, primero introducir una posición y luego hablar.
Ethena lanza USDe: una moneda estable sintética de alto rendimiento que combina las ventajas de DeFi y CeFi.
Ethena lanza la moneda estable sintética USDe, combinando las ventajas de las Finanzas descentralizadas y CeFi.
Recientemente, una nueva moneda estable nativa de criptomonedas llamada USDe ha llamado la atención del mercado. USDe ha sido lanzada por el protocolo Ethena, y utiliza un modelo de producto de ingresos pasivos estructurado que se sitúa entre la descentralización y la centralización, guardando activos en la cadena y ganando ingresos mientras mantiene la estabilidad a través de una estrategia Delta neutral.
El contexto de nacimiento de USDe es que el mercado actual de monedas estables está dominado por monedas estables centralizadas como USDT y USDC, mientras que los colaterales de la moneda estable descentralizada DAI tienden a ser centralizados, y las monedas estables algorítmicas LUNA y UST colapsaron después de un rápido crecimiento. Ethena intenta buscar un equilibrio entre los mercados de Finanzas descentralizadas y CeFi.
USD utiliza el servicio OES para custodiar activos en la cadena y mapeándolos a márgenes proporcionados por el intercambio. Esto conserva la característica de DeFi de aislar los fondos en la cadena de los intercambios, reduciendo así los riesgos de malversación de fondos por parte de los intercambios, mientras que también obtiene la ventaja de la abundante liquidez de CeFi.
Los ingresos subyacentes de USDe provienen de los ingresos por staking de Ethereum y de los ingresos por tasas de financiamiento obtenidos al cubrir posiciones en el intercambio, lo que se puede considerar como un producto de arbitraje de tasas de financiamiento estructurado para todos. Actualmente, Ethena está incentivando la liquidez a través de un sistema de puntos.
El ecosistema USDe incluye tres activos principales: la moneda estable USDe, el token de certificado de participación sUSDe y el token de gobernanza del protocolo ENA. Los usuarios pueden acuñar USDe depositando stETH, obtener sUSDe al apostar USDe, mientras que ENA se intercambia por puntos que fluyen al mercado.
El mecanismo de emisión y redención de USDe es el siguiente: los usuarios pueden emitir USDe 1:1 depositando stETH en el protocolo. El stETH depositado es custodiado por un tercero y se mapea a un intercambio. Ethena luego abre una posición corta perpetua de ETH en el intercambio para asegurar que el valor de la garantía se mantenga estable. Los usuarios normales pueden obtener USDe en un grupo de liquidez externo, mientras que las instituciones en la lista blanca pueden emitir y redimir directamente a través de un contrato.
Ethena utiliza el OES( Liquidación fuera de intercambio) para la custodia de fondos, combinando la transparencia en cadena con el uso de fondos en intercambios centralizados. OES utiliza tecnología MPC para construir direcciones de custodia, que son gestionadas conjuntamente por los usuarios y la institución de custodia, reduciendo el riesgo de contraparte. Al mismo tiempo, los proveedores de OES colaboran con las bolsas, lo que permite a Ethena custodiar fondos fuera de la bolsa, pero aún así utilizar esos fondos como colateral para posiciones de cobertura.
Las principales ganancias de USDe provienen de los rendimientos de la apuesta de ETH y de los rendimientos de la tasa de financiación. La tasa de financiación es un pago que se realiza periódicamente basado en la diferencia entre el mercado de spot y el de contratos perpetuos, que puede ser positivo o negativo. El comercio de base se beneficia de las desviaciones entre los precios de spot y futuros. Ethena desarrolla diferentes estrategias de arbitraje mediante la asignación de saldos de fondos, proporcionando ingresos diversificados a los titulares de USDe.
Recientemente, el rendimiento de USDe ha sido notable, alcanzando un rendimiento anual del 35% en su punto máximo, y el rendimiento asignado a sUSDe llegó al 62%. Sin embargo, con la desaceleración del mercado, el rendimiento ha retrocedido, actualmente el rendimiento del protocolo es de aproximadamente el 2% y el rendimiento de sUSDe es de aproximadamente el 4%. El rendimiento de USDe depende de la situación del mercado de futuros de la bolsa, limitado por el tamaño del mercado de futuros.
La escalabilidad de USDe está principalmente limitada por el valor total de los contratos abiertos en el mercado perpetuo de ETH ( Open Interest ), que actualmente es de aproximadamente 12 mil millones de dólares. La circulación actual de USDe es de aproximadamente 2.3 mil millones de dólares, ocupando el 5º lugar en capitalización de mercado de monedas estables. El crecimiento futuro podría enfrentar desafíos como la disminución de las tasas de financiamiento, y se debe buscar un equilibrio entre la expansión y el rendimiento.
Los principales riesgos a los que se enfrenta USDe incluyen: riesgo de tasa de financiamiento, riesgo de custodia, riesgo de liquidez y riesgo de anclaje de activos. Ethena ha establecido un fondo de seguros para abordar estos riesgos. En general, USDe podría convertirse en una moneda estable de alto rendimiento, con una escala limitada a corto plazo, siguiendo las tendencias del mercado a largo plazo.