Análisis del proyecto RWA inmobiliario: La intersección de ladrillos y Bloquear
La tokenización de activos del mundo real (RWA) ha existido en el mercado de criptomonedas durante varios años, pero no fue hasta recientemente que recibió más atención. En 2022, a medida que los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. superaron las tasas de interés de los préstamos en stablecoins, se volvió más atractivo utilizar bonos del gobierno como activos RWA. Al mismo tiempo, algunos proyectos DeFi maduros e instituciones financieras tradicionales también comenzaron a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado, con el objetivo de expandir el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este artículo realizará un análisis de casos sobre estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y el mercado potencial.
Según un estudio de Statista, en marzo de 2023 el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares. Los proyectos de RWA inmobiliarios suelen adoptar las siguientes tres formas principales:
Financiación de propiedad fraccionada
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas
Préstamo colateralizado con tokens de bienes raíces
Estos proyectos son similares a los fondos de inversión en bienes raíces (REIT) en ciertos aspectos, ya que reducen la barrera de entrada para la inversión y aumentan la liquidez de las propiedades. Sin embargo, a diferencia de los REIT, los proyectos de RWA inmobiliaria suelen ofrecer a los inversores más oportunidades de gestión y propiedad.
A través de la observación de la operación reciente de los proyectos RWA en bienes raíces, podemos resumir algunas de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir el umbral de inversión
Aumentar la liquidez inmobiliaria
Aumentar la transparencia
Gestión descentralizada
Accesibilidad global
Desventajas:
Incertidumbre regulatoria
Riesgo tecnológico
Gestionar la complejidad
Altos costos operativos
Dificultad en la evaluación del valor
RealT: Inversión en bienes raíces residenciales fraccionados
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en el sector inmobiliario, que opera principalmente en las blockchains de Ethereum y Gnosis. Este proyecto se centra en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos, para que los inversores minoristas puedan participar.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley. La gestión y el mantenimiento de las propiedades son delegados a una agencia externa. Los ingresos por alquiler se distribuyen a los tenedores de tokens después de deducir los gastos. Cabe destacar que RealT no exige necesariamente participar en la inversión de estos tokens de propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery: valor total de 323,020 dólares, cada token a 52.10 dólares, un total de 6,200 tokens. Ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares en costos operativos y de gestión, la ganancia neta es de 1,978 dólares. Rendimiento total anual de 23,736 dólares, rendimiento anual por token de 3.83 dólares, tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, manteniendo un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad gestora cobra un 8% de los alquileres, y RealT solo cobra un 2% de costos de tokenización y supervisión. Este enfoque permite al equipo de RealT concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también trae consigo desafíos. Cuando la proporción de acciones de los inversores es demasiado baja, puede resultar en costos de gestión excesivos. Por otro lado, si RealT tiene demasiadas acciones, puede reducir la liquidez del token, y los pequeños accionistas también pueden no estar dispuestos a cumplir con sus funciones de supervisión.
A través del análisis de los 10 tokens de propiedad más recientes vendidos de RealT, se descubrió que la mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, algunos de los cuales superan las 1,000 personas. Aproximadamente el 90% de los inversores invirtieron menos de 500 dólares, el 9% invirtió entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invirtió más. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, oportunidades de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores y ha mejorado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de la dirección de la billetera de RealT en la red de Gnosis, el proyecto ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma están entre el 2.5% y el 3% del alquiler, y los ingresos de la plataforma en los últimos dos años han sido de aproximadamente 150,000 a 180,000 dólares.
Desde la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como entidad operativa principal, y Real Token LLC como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Cada propiedad en la que se invierte tiene una serie correspondiente de LLC, que como subsidiarias de Real Token LLC poseen propiedades específicas y tokens. Esta estructura tiene como objetivo aislar los riesgos financieros y legales de cada propiedad.
Parcl: Plataforma de especulación del índice de precios de bienes raíces
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. El proyecto lanzó Parcl Labs Price Feed, que crea un índice inmobiliario de áreas específicas basado en el historial de ventas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de las viviendas.
Este método evita los problemas legales de las transacciones inmobiliarias reales. Aunque Parcl no cumple completamente con los estándares tradicionales de proyectos RWA, ha recibido inversiones de instituciones reconocidas como Coinbase y Solana Ventures, lo que lo convierte en un tema de interés al discutir la diversificación de productos RWA en el sector inmobiliario.
La red de prueba de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente el TVL es de aproximadamente 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el producto Parcl es fácil de usar y tiene iteraciones rápidas, el diseño del mercado de índices es relativamente maduro y el equipo también está activamente lanzando varios planes de adquisición de usuarios, la atención y la cuota de mercado siguen siendo bajas. Esto podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices de bienes raíces.
Reinno: Intento de préstamo con garantía inmobiliaria
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó demasiadas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios de propiedades pueden enviar documentos de propiedad a Reinno, y una vez aprobados, Reinno creará una empresa SPV en Delaware y creará un token de contrato inteligente para la propiedad. Los propietarios pueden usar el token como garantía para obtener préstamos.
El segundo es un producto de financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario bancario, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento, y los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego reembolsan al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno aún adopta un modelo centralizado y offline. Este enfoque presenta algunos riesgos evidentes:
Si el prestatario incumple, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados y no como prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario.
Falta de un contrato directo entre las partes prestatarias, especialmente en el contexto de la financiación de tokens de propiedad fragmentada, sin un marco legal adecuado que proteja al prestamista.
El propietario de la propiedad que vende la casa o deja de pagar al banco después de pedir un préstamo, puede resultar en la transferencia de la propiedad, lo que Reinno puede tener dificultades para prevenir.
Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deje de operar. En el futuro, el RWA inmobiliario necesitará un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
El RWA inmobiliario todavía se encuentra en una etapa temprana, sin haber formado un tamaño de mercado claro o proyectos líderes. Actualmente, la escala de los proyectos en operación y la base de usuarios son relativamente pequeñas. Este campo necesita una operación de cumplimiento estricta y un marco legal maduro. Algunos proyectos adoptan estructuras corporativas de aislamiento de riesgos, o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo operativo. Sin embargo, para aprovechar al máximo el potencial del RWA inmobiliario, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
Actualmente, no hay un marco regulatorio claro y consistente para los RWA en el sector inmobiliario. Las diferentes agencias regulatorias de EE. UU. tienen discrepancias sobre la clasificación de los tokens, y a nivel internacional también falta un marco de referencia. Esta incertidumbre regulatoria amenaza a los posibles inversores y podría afectar la viabilidad a largo plazo de la tokenización de propiedades.
A pesar de esto, muchas empresas financieras y compañías de criptomonedas reconocidas siguen explorando activamente los RWA inmobiliarios. Algunos proyectos ya han demostrado preliminarmente la viabilidad del producto en 1-2 años de operación. Dada la gran escala del mercado inmobiliario en el ámbito de las inversiones financieras, con el establecimiento y perfeccionamiento de los marcos legales correspondientes, se espera que los RWA inmobiliarios experimenten un rápido desarrollo.
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TommyTeacher1
· hace20h
Y también algunas cosas virtuales.
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CryptoCrazyGF
· hace20h
¿Quién se atreve a comprar con riesgos?
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PerpetualLonger
· hace20h
comprar la caída de la cadena inmobiliaria vuelve a enviar moneda, seguimos siendo optimistas. El costo en dólares se acerca a 0, no te preocupes.
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New_Ser_Ngmi
· hace20h
¿Quién es responsable si el inmueble bomba se va de rug pull?
Análisis de proyectos RWA en bienes raíces: Soltar el umbral y aumentar la Liquidez. La regulación sigue siendo un desafío clave.
Análisis del proyecto RWA inmobiliario: La intersección de ladrillos y Bloquear
La tokenización de activos del mundo real (RWA) ha existido en el mercado de criptomonedas durante varios años, pero no fue hasta recientemente que recibió más atención. En 2022, a medida que los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. superaron las tasas de interés de los préstamos en stablecoins, se volvió más atractivo utilizar bonos del gobierno como activos RWA. Al mismo tiempo, algunos proyectos DeFi maduros e instituciones financieras tradicionales también comenzaron a explorar el campo de RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado, con el objetivo de expandir el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este artículo realizará un análisis de casos sobre estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y el mercado potencial.
Según un estudio de Statista, en marzo de 2023 el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares. Los proyectos de RWA inmobiliarios suelen adoptar las siguientes tres formas principales:
Estos proyectos son similares a los fondos de inversión en bienes raíces (REIT) en ciertos aspectos, ya que reducen la barrera de entrada para la inversión y aumentan la liquidez de las propiedades. Sin embargo, a diferencia de los REIT, los proyectos de RWA inmobiliaria suelen ofrecer a los inversores más oportunidades de gestión y propiedad.
A través de la observación de la operación reciente de los proyectos RWA en bienes raíces, podemos resumir algunas de sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
RealT: Inversión en bienes raíces residenciales fraccionados
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en el sector inmobiliario, que opera principalmente en las blockchains de Ethereum y Gnosis. Este proyecto se centra en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos, para que los inversores minoristas puedan participar.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley. La gestión y el mantenimiento de las propiedades son delegados a una agencia externa. Los ingresos por alquiler se distribuyen a los tenedores de tokens después de deducir los gastos. Cabe destacar que RealT no exige necesariamente participar en la inversión de estos tokens de propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery: valor total de 323,020 dólares, cada token a 52.10 dólares, un total de 6,200 tokens. Ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares en costos operativos y de gestión, la ganancia neta es de 1,978 dólares. Rendimiento total anual de 23,736 dólares, rendimiento anual por token de 3.83 dólares, tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, manteniendo un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad gestora cobra un 8% de los alquileres, y RealT solo cobra un 2% de costos de tokenización y supervisión. Este enfoque permite al equipo de RealT concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también trae consigo desafíos. Cuando la proporción de acciones de los inversores es demasiado baja, puede resultar en costos de gestión excesivos. Por otro lado, si RealT tiene demasiadas acciones, puede reducir la liquidez del token, y los pequeños accionistas también pueden no estar dispuestos a cumplir con sus funciones de supervisión.
A través del análisis de los 10 tokens de propiedad más recientes vendidos de RealT, se descubrió que la mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, algunos de los cuales superan las 1,000 personas. Aproximadamente el 90% de los inversores invirtieron menos de 500 dólares, el 9% invirtió entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invirtió más. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, oportunidades de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores y ha mejorado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de la dirección de la billetera de RealT en la red de Gnosis, el proyecto ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma están entre el 2.5% y el 3% del alquiler, y los ingresos de la plataforma en los últimos dos años han sido de aproximadamente 150,000 a 180,000 dólares.
Desde la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como entidad operativa principal, y Real Token LLC como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Cada propiedad en la que se invierte tiene una serie correspondiente de LLC, que como subsidiarias de Real Token LLC poseen propiedades específicas y tokens. Esta estructura tiene como objetivo aislar los riesgos financieros y legales de cada propiedad.
Parcl: Plataforma de especulación del índice de precios de bienes raíces
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. El proyecto lanzó Parcl Labs Price Feed, que crea un índice inmobiliario de áreas específicas basado en el historial de ventas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de las viviendas.
Este método evita los problemas legales de las transacciones inmobiliarias reales. Aunque Parcl no cumple completamente con los estándares tradicionales de proyectos RWA, ha recibido inversiones de instituciones reconocidas como Coinbase y Solana Ventures, lo que lo convierte en un tema de interés al discutir la diversificación de productos RWA en el sector inmobiliario.
La red de prueba de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente el TVL es de aproximadamente 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el producto Parcl es fácil de usar y tiene iteraciones rápidas, el diseño del mercado de índices es relativamente maduro y el equipo también está activamente lanzando varios planes de adquisición de usuarios, la atención y la cuota de mercado siguen siendo bajas. Esto podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices de bienes raíces.
Reinno: Intento de préstamo con garantía inmobiliaria
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó demasiadas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios de propiedades pueden enviar documentos de propiedad a Reinno, y una vez aprobados, Reinno creará una empresa SPV en Delaware y creará un token de contrato inteligente para la propiedad. Los propietarios pueden usar el token como garantía para obtener préstamos.
El segundo es un producto de financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario bancario, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento, y los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego reembolsan al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno aún adopta un modelo centralizado y offline. Este enfoque presenta algunos riesgos evidentes:
Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deje de operar. En el futuro, el RWA inmobiliario necesitará un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
El RWA inmobiliario todavía se encuentra en una etapa temprana, sin haber formado un tamaño de mercado claro o proyectos líderes. Actualmente, la escala de los proyectos en operación y la base de usuarios son relativamente pequeñas. Este campo necesita una operación de cumplimiento estricta y un marco legal maduro. Algunos proyectos adoptan estructuras corporativas de aislamiento de riesgos, o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir el riesgo operativo. Sin embargo, para aprovechar al máximo el potencial del RWA inmobiliario, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
Actualmente, no hay un marco regulatorio claro y consistente para los RWA en el sector inmobiliario. Las diferentes agencias regulatorias de EE. UU. tienen discrepancias sobre la clasificación de los tokens, y a nivel internacional también falta un marco de referencia. Esta incertidumbre regulatoria amenaza a los posibles inversores y podría afectar la viabilidad a largo plazo de la tokenización de propiedades.
A pesar de esto, muchas empresas financieras y compañías de criptomonedas reconocidas siguen explorando activamente los RWA inmobiliarios. Algunos proyectos ya han demostrado preliminarmente la viabilidad del producto en 1-2 años de operación. Dada la gran escala del mercado inmobiliario en el ámbito de las inversiones financieras, con el establecimiento y perfeccionamiento de los marcos legales correspondientes, se espera que los RWA inmobiliarios experimenten un rápido desarrollo.